증권사 익일물 RP거래 90% 육박…'기일물' 활성화 해 리스크 막는다

입력 2016-09-01 14:24:59 | 수정 2016-09-01 14:25:21
금융위원회가 돈을 빌려 다음날 바로 갚는 익일물에 쏠려 있는 단기금융시장을 개편한다. 익일물 편중 거래가 지속될 경우 유동성 리스크, 금리체계 연속성 저해, 시장 활용도 제약 등의 부작용을 초래할 수 있어서다. 거래 정보에 대한 접근성을 높이기 위해 규율체계도 재정비하기로 했다.

금융위원회는 1일 서울 명동 은행회관에서 정은보 금융위 부위원장 주재로 '관계기관 합동 태스크포스(TF) 회의'를 열고 단기금융시장 활성화 방안을 발표했다.

단기금융시장은 금융시장 참가자들이 일시적인 자금수급 불균형을 조정하기 위해 활용한다.콜, 환매조건부채권(RP), 양도성예금증서(CD), 기업어음(CP) 시장으로 구성돼 있고, 국공채를 담보로 맡기고 단기로 돈을 빌려주는 RP 거래가 단기금융시장의 중심을 이루고 있다.

금융위에 따르면 RP시장 내 익일물 비중은 2013년 70.1%에서 지난해 81.5%로 확대됐다. 이가운데 증권사의 익일물 RP거래 비중은 87.5%에 이르는 상황이다.

정은보 부위원장은 "RP시장에 익일물 편중현상이 과도하다"며 "시장에 경색이 발생할 경우 차입자인 증권사의 유동성 리스크가 증가되고 금융시스템 전반으로 리스크가 확산될 수 있다"고 우려했다.

금융위는 익일물 RP 거래를 다양한 만기의 기일물 RP 거래로 유도하기 위해 담보채권 대체절차를 간소화하고 시장 참여자를 확대하는 방안을 내놨다.

앞서 기일물 RP 거래시 매도자가 거래기간 중 담보채권을 변경해야 하는 경우엔 변경시마다 매수 측의 승인을 받아야 했다. 그러나 앞으로는 사전에 약정된 범위 내의 담보채권 변경시에는 승인 절차를 생략해도 돼 편의성을 높였다.

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RP시장 참여자도 확대한다. 연기금 및 공공기관은 물론, 일임계약에 따른 운용자금, 자산운용사·보험사 등으로 RP 거래 참여가 확대되는 것이다. 현재 장내 RP시장에는 증권사, 은행만 참여중이다.

한국증권금융, 한국 거래소, 한국 예탁결제원의 RP 수수료 체계도 기일물 거래를 촉진할 수 있는 방향으로 재설계한다.

기일물 유동성 공급을 위해 국고채 전문딜러(PD), 한은 공개시장운영(OMO) 대상기관에 거래실적에 따른 인센티브를 부여해 참여도 유도할 예정이다.

한국증권금융의 경우 딜러형 RP거래를 통한 기일물 RP거래 실적에 비례해 콜시장에서의 자금 차입과 운용을 허용키로 했다. 다만 한시적으로 허용되며 추후 기일물 조성 실적을 평가해 콜시장 참여 유지여부가 결정된다.

단기금융시장에 관한 법률 제정을 추진하는 등 규율체계도 재정비한다. 그간 시장에선 단기금융시장에 대한 체계적인 규율이 미흡해 정보 접근성이 제한되고 법적 근거 없이 임시방편적으로 대응한 점이 문제점으로 지적돼 왔다.

현재 개별 금융회사는 월간 차입·운용 잔액만을 다음달 말까지 관계당국에 보고하는 방식으로 돼 있다. 일별 거래규모와 금리, 거래누적액, 만기구조 등은 파악이 어려운 상황인 것이다.

강영수 금융위 금융시장분석과장은 "개별 금융회사들이 일일이 공시하기엔 한계가 있는 점을 감안해 자금중개사, 예탁결제원 등을 공시 주체로 명문화할 것"이라며 "거래규모 평균금리 등 주요사항을 해당 인터넷 홈페이지를 통해 매일 공시토록 할 것"이라고 말했다.

자금중개사와 예탁결제원은 개별 금융회사의 일별·월별 거래 내역도 관계당국에 보고하게 된다.

금융위는 익일물에 편중된 증권사의 차환리스크를 점검하기 위해 1일 유동성에 대한 스트레스 테스트도 강화한다. RP차입 불가를 가정해 담보자산의 유동화 기간, 부채 차환율, 자산 헤어컷 비율 등을 감안한 시나리오를 적용, 위기 발생시의 대응능력을 모니터링하겠다는 것이다. 콜시장 1일 차입한도도 단계적으로 축소할 계획이다.

채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com

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