증권업계 판이 흔들린다

4조원 넘는 미래에셋·NH증권…어음 발행해 자금 조달 가능

입력 2016-08-02 18:48:13 | 수정 2016-08-03 02:50:05 | 지면정보 2016-08-03 A8면
정부 '한국판 골드만삭스 육성' 로드맵 발표

기업금융 관련한 외국환 업무도 신규 허용
8조원 넘는 증권사는 종합투자계좌 업무도 가능
금융위원회가 2일 발표한 초대형 투자은행(IB) 육성 방안에는 중개업 역할에 머물러 있는 한국 IB의 덩치를 키워 기업금융과 글로벌 투자에 적극 나서도록 유도한다는 복안이 깔려 있다.

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이를 위해 증권사 자기자본을 3조원 이상, 4조원 이상, 8조원 이상 등 3단계로 세분화한 뒤 각각 차별화된 업무를 허용해주기로 했다. 기존 종합금융투자사업자(대형 IB) 기준인 자기자본 3조원 이상 증권사에는 기업신용공여 한도를 별도로 자기자본 100%까지 확대해주고, 다자간 비상장주식 매매와 중개업무를 열어준다. 또 글로벌 사업 역량을 키울 수 있도록 대형 증권사가 해외 프로젝트나 해외 인수합병(M&A)을 주관할 경우 정책금융기관과 한국투자공사(KIC), 성장사다리펀드를 활용해 일부 공동투자를 지원할 계획이다.

증권사가 자기자본 4조원 이상으로 몸집을 키우면 자기자본의 200% 한도에서 1년 이내 어음 발행 업무를 할 수 있다. 어음은 회사채보다 발행 절차가 간편해 손쉬운 자금 조달 수단이지만 그동안 증권사에는 허용되지 않았다. 어음발행액은 주가연계증권(ELS)과 달리 레버리지 비율(총자산/자기자본) 산정에서 제외하기로 했다. 다만 어음발행으로 조달한 자금의 50% 이상은 기업 대출에 쓰도록 할 방침이다. 기업금융 관련 외환 매매 업무도 허용한다.

자기자본 8조원 이상인 초대형 IB로 진입하면 추가로 종합금융투자계좌(IMA)를 운용할 수 있다. IMA는 증권사가 고객이 맡긴 자금을 적극적으로 운용해 원금과 일정 수익을 지급하는 투자상품이다. 초대형 IB는 발행액에 제한 없이 IMA 자금을 유치해 회사채, 기업대출 등 기업금융 관련 자산에 집중 운용할 수 있다. 은행에만 겸업이 허용된 부동산 담보 신탁 업무도 가능해진다.

금융당국은 자기자본 3조원 이상인 대형 증권사가 적극적으로 기업 대출 업무에 나서도록 유도하기 위해 새로운 순자본 비율 체계(NCR)를 적용하기로 했다. 현재 증권사는 만기가 긴 대출 자산을 보유하면 이 채권액을 영업용순자본에서 모두 차감해야 한다. 이 때문에 NCR 비율이 크게 하락했다. 앞으로는 채권액 일부만 빼도록 해 건전성 규제 부담을 완화해줄 방침이다.

금융위 관계자는 “증자와 인수M&A를 통해 증권사들이 적극적으로 자기자본 확충에 나서도록 자본 규모에 따라 지원책을 차등화했다”며 “충분한 자기자본을 보유한 증권사들이 투자은행으로서 경쟁력을 갖추고 더욱 대형화하는 선순환 구조가 확립될 것으로 기대한다”고 말했다.

안상미 기자 saramin@hankyung.com

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