CJ오쇼핑, 영업환경 악화…목표가↓-대우

입력 2015-08-05 07:45:49 | 수정 2015-08-05 07:45:49
KDB대우증권은 5일 CJ오쇼핑에 대해 부진한 실적 흐름이 단기간에 개선되기 힘들 것이라며 목표주가를 기존 29만8000원에서 25만4000원으로 낮췄다. 낮은 주가수준을 감안해 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이준기 연구원은 "PB상품 부진과 백수오 사태 여파로 인해 TV채널 취급고가 예상보다 큰 폭으로 하락하고 있다"며 "모바일 채널에 대한 수익성 개선도 기대만큼 이뤄지지 않고 있다"고 말했다.

CJ오쇼핑은 모바일 채널에서 저마진 상품을 제거하면서 수익성 향상을 꾀하고 있으나, 마케팅 비용의 증가로 수익성 개선이 지연되고 있다는 분석이다.

이 연구원은 "CJ오쇼핑의 보유 자산 가치 등을 고려한 주가수익비율(PER)은 7배 수준"이라며 "매력적인 주가수준이라 판단하나, 보유 자산 가치와 함께 저평가 매력이 부각되기 위해서는 실적 회복이라는 촉매제가 필수적"이라고 판단했다.

한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com

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