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2분기 실적시즌 중간 점검…가뭄 속 열매 찾기 '분주'

입력 2015-08-03 13:10:01 | 수정 2015-08-03 13:15:59
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2분기 기업 실적 시즌이 중반부를 지나면서 증권가는 '가뭄 속 열매 찾기'에 분주한 모습이다.

전체적인 성적이 시장 기대치에 못 미친 가운데 전문가들은 이익 추정치가 상향됐거나 '깜짝 호실적(어닝서프라이즈)'으로 돋보인 종목들을 선별하고 있다.

증권업계는 특히 미국 기준금리 인상 시기가 가까워지면서 기존 유동성 장세가 실적 장세로 바뀔 것을 대비해 2분기 성적표 분석에 더욱 집중하고 있다. 대외 불확실성이 완화되면 실적이 뒷받침되는 기업의 상대적인 투자 매력이 부각될 것이란 판단에서다.

◆업종 대표주 부진…조선 빅3·삼성전자·네이버 충격

3일 증권업계에 따르면 지난 31일 기준 실적 추정치가 존재하는 코스피 278개 상장사 중 86개가 2분기 성적을 발표했다. 전체 시가총액의 63% 수준.

2분기 실적 시즌 전 높았던 기대감이 우려로 변했다는 분석이 많다. 조선 3사의 대규모 손실 등 예상치 못한 개별 기업 이슈로 인해 전체 실적 시즌이 타격을 받았다는 설명이다.

키움증권이 실적 전망치가 있는 대형주(株)를 대상으로 조사한 결과 지난 7월 한 달동안 2분기 영업이익 추정치는 15% 넘게 하락했다. 같은 기간 올해 연간 영업이익 추정치도 5% 하향 조정됐다.

업종별로는 조선이 포함된 산업재 조정폭이 가장 컸고, 의료 경기소비재 정보기술(IT) 순으로 실적 눈높이가 낮아졌다. 산업재는 조선 빅3 발(發) 쇼크에 추정치가 적자전환했고, IT는 삼성전자를 중심으로 개별 종목의 실적이 기대에 미치지 못한 탓이 컸다.

배성영 현대증권 연구원은 "최근 국내 증시 약세의 가장 큰 이유는 2분기 실적 시즌 부진으로 이익 모멘텀(상승동력)에 대한 의구심이 다시 커졌기 때문"이라며 "삼성전자 네이버 등 주요 업종을 대표하는 상징적 종목의 실적 부진으로 증시 전반의 경계심리가 높아졌다"고 설명했다.

김성환 부국증권 연구원도 "지금까지 2분기 실적은 중동호흡기증후군(메르스) 여파와 중국 경기 둔화 등을 감안하더라도 만족스럽지 못한 수준"이라며 "시장 예상치를 웃돈 기업보다 '어닝 쇼크(실적 충격)'를 낸 기업이 더 많았다"고 분석했다.
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◆화학·유틸리티 돋보여…코스닥 실적 잣대 '엄격'해질 것

반면 예상보다 극심한 실적 가뭄 속에서도 잘 익은 열매를 수확한 업종도 있다.

에너지와 유틸리티 등은 한 달동안 2분기 영업이익 추정치가 각각 32%, 17% 상향 조정됐다. 소재 필수소비재 금융도 실적 눈높이가 높아져 비교적 양호한 실적이 예상된다.

특히 화학주는 지난 1분기에 이어 2개 분기 연속 '깜짝 호실적'을 기록한 업종으로 증권가의 주목을 받고 있다.

오승훈 대신증권 투자전략팀장은 "최근 유가 급락으로 화학주의 어닝 서프라이즈 효과가 반감됐지만, 저유가에 따른 마진개선을 감안할 때 매수전략은 여전히 유효하다"고 판단했다.

이제 시장의 눈은 이달부터 본격적으로 발표될 중소형주와 코스닥 시장 실적으로 이동할 것으로 보인다. 연초 이후 증시 상승을 이끌었던 중소형주 추가 상승 여부를 엿볼 수 있다는 분석이다.

배 연구원은 "대형주 실적 부진에 따라 국내 증시의 리스크가 확대될 것으로 보이며, 특히 연초 이후 주가 상승폭이 컸던 고밸류에이션(실적 대비 평가) 종목에 대해서는 실적 잣대가 엄격해질 것"으로 내다봤다.

특히 최근 급격히 낮아진 눈높이에는 일부 대기업의 개별 이슈가 포함돼 있는 만큼 실적 발표가 남은 종목들에 대한 면밀한 분석이 요구된다는 의견이다.

서명찬 키움증권 연구원은 "조선 업종을 제외한 전체 실적은 전년 동기 대비 증가할 것으로 예상된다"며 "업종과 종목별로 구분해 점검할 필요가 있다"고 말했다.

박희진 한경닷컴 기자 hotimpact@hankyung.com

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