"만도, 2분기 실적 기대보다 부진할 것…목표가↓"-하나

입력 2015-07-10 07:18:26 | 수정 2015-07-10 07:18:26
하나대투증권은 10일 만도에 대해 올 2분기 실적이 시장 기대보다 부진할 것으로 전망하며 목표주가를 기존 21만원에서 16만원으로 낮췄다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

만도의 2분기 영업이익과 매출은 각각 649억원, 1조3100억원으로 추정했다. 같은 기간 영업이익률은 5.0%로 예상했다.

송선재 연구원은 "2분기 실적은 완성차 출하 증가율 둔화로 당초 기대치를 밑돌겠지만, 투자자들이 우려하는 4% 초중반대의 영업이익률보다는 높을 것"으로 전망했다.

한국 매출은 기대에 부합하겠지만, 중국과 미국의 부진이 전체 실적을 끌어내릴 것이란 설명이다. 만도는 최근 중국 주요 고객사들의 출하 부진으로 중국 이익 기여도가 낮아지고 있는 상황. 지난 1분기 10.5%까지 하락했던 중국 법인의 영업이익률은 2분기에도 10% 수준을 유지할 것으로 내다봤다.

실적 부진은 불가피하겠지만 높은 수주 잔고와 고객 다변화가 긍정적이라는 분석이다. 이에 수익성 급락에 대한 지나친 우려는 불필요하다는 의견.

송 연구원은 "중국 시장의 불안으로 연간 실적 추정치를 하향 조정하지만 높은 수주 잔고를 감안할 때 중장기 성장성은 여전히 높은 편"이라며 "현재 주가 기준 배당수익률이 3.8%에 달한다는 점도 주가를 지지해 줄 것"이라고 말했다.

박희진 한경닷컴 기자 hotimpact@hankyung.com

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