초점

가격제한폭 ±30% 확대…수혜株를 찾아라

입력 2015-05-20 10:51:01 | 수정 2015-05-20 10:51:01
한국거래소가 내달 15일부터 주식시장의 가격제한폭을 ±30%까지 확대하기로 결정하면서 주식 시장에 미칠 영향에 관심이 집중되고 있다.

증시 전문가들은 가격제한폭 확대가 미치는 영향력이 중소형주, 증권주 등 특정업종과 종목에 국한돼 나타날 가능성이 높기 때문에 실적에 기반한 옥석가리기를 통한 종목 선정이 더욱 중요해질 것이라고 조언했다.

20일 금융투자업계에 따르면 한국거래소는 내달 15일부터 현행 ±15%의 주식 가격제한폭을 ±30%까지 확대, 시행하기로 최종 결정했다.

유가증권과 코스닥시장의 주권(코넥스 제외), 주식예탁증서(DR), 상장지수펀드(ETF), 상장지수증권(ETN), 수익증권의 가격제한폭은 현행 기준가격 대비 ±15%에서 ±30%로 확대된다.

상하한 가격변동폭 확대는 코스피 시장의 경우 1998년(직전 ±12% → ±15%) 이후 17년, 코스닥시장은 2005년(직전 ±12% → ±15%) 이후 10년 만의 변화다.

증시 전문가들은 가격 제한폭 확대는 심리적인 측면에서 주가 하락 보다는 상승과 밀접하게 연관될 개연성이 높다고 판단했다.

김용구 삼성증권 애널리스트는 "가격제한폭 확대는 주가 하락 보다 상승 쪽에 보다 밀접하게 작용할 여지가 크다"면서 "호재의 주가 탄력성이 악재의 변동성을 압도할 공산이 크기 때문"이라고 판단했다.

이현주 NH투자증권 애널리스트도 "현재까지 가격제한폭이 확대된 시점이 총 네 차례였는데 대체적으로 주식시장 급락 또는 조정기에 이를 방어하기 위해서 발표된 적이 많았다는 점에서 투자심리에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다"고 말했다.

가격제한폭 확대로 인한 변동성 우려도 크지 않다는 분석이다. NH투자증권에 따르면 가격제한폭 규제가 존재하는 국가의 경우 평균 15.7%의 변동성을 기록했지만, 가격제한폭 규제가 존재하지 않는 국가는 평균 12%의 변동성을 기록하고 있다.

전문가들은 가격제한폭 확대에 따른 수혜주로 증권주와 실적 개선이 기대되는 중소형주를 꼽았다.

증권주의 경우 가장 최근에 가격제한폭을 확대했던 1998년 확대 발표 및 제도 시행 시점에 시장대비 각각 23%포인트, 17.7%포인트 시장 수익률을 압도한 바 있다. 중소형주는 탁월한 상하한가 빈도로 인해 투자자들이 더욱 몰려들 개연성이 높다는 분석이다.

김용구 애널리스트는 "2000년 이후 작년까지 상하한가 빈도를 분석해 보면 가격제한폭 확대의 수혜가 ±15% 도달도 버거운 대형주 보단 중소형주 시장에서 직접적으로 나타날 수 있다는 것을 시사하고 있다"면서 "투자전략 측면에서 호재의 경중을 따져 주가 모멘텀 정도를 판단하는 작업이 중요 과제로 대두될 것"이라고 말했다.

그는 "가격제한폭의 확대가 수익 기회를 늘리는 만큼 동시에 손실 리스크도 가중되게 만들 수 있다"며 "높은 상한가 빈도 만큼 절대적으로 높은 수준의 하한가 빈도를 간과해선 안된다"고 조언했다.

김광현 유안타증권 애널리스트는 "제도 시행 이후 주가 상승률이 높았던 종목의 경우 실적 관련 이벤트에 따른 주가 변동성 확대가 이어질 수 있는 만큼 주의가 필요하다"고 지적했다.

제도 시행 이후 기업의 펀더멘탈(실적개선여건)에 근거한 중소형주 옥석 가리기와 철저한 리스크 관리가 선행돼야 한다는 게 전문가들의 공통된 당부 사항이다.

한편 이날 오전 10시44분 현재 코스닥지수는 0.62% 오른 711.15를 기록 중이다. 코스피는 0.31% 오르는 데 그치고 있다. 같은 시간 증권업종지수는 2.61% 오르며 지수 대비 아웃퍼폼(시장수익률 상회)하고 있다.
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최성남 한경닷컴 기자 sulam@hankyung.com

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