주간증시전망

국내 증시, 그리스 재정협상 '촉각'…실적株 대응 필요

입력 2015-04-19 09:45:23 | 수정 2015-04-19 11:21:37
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이번 주(20~24일) 코스피지수는 지난주 상승세를 이어가며 2150선 안착 시도에 나설 것으로 전망된다. 오는 24일 그리스 재정재협상 타결 여부가 변수가 될 수 있지만 국내 증시에 미치는 영향은 제한적일 것이란 게 전문가들의 예상이다. 7년3개월 만에 700선 고지에 올라선 코스닥지수의 추가 상승 여부도 관심사다.

◆ 그리스-채권단 재정재협상 '촉각'…"난항시 그렉시트 우려"

이번 주 국내 증시 최대 변수는 오는 24일 유로존 재무장관협의체 회의에서 그리스와 유럽 채권단의 경제개혁안 최종 합의가 도출될지 여부다.

지난 2월 그리스는 4개월 구제금융 프로그램 연장과 경제개혁안에 따른 분할금 72억유로 지원에 대해 이달 말까지 결정하기로 합의했지만, 그리스가 제출한 경제개혁안 승인이 지연되면서 분할금 지원 조건을 충족시키지 못하고 있는 상황이다.

현재 그리스는 지난 9일 국제통화기금(IMF) 채무상환 이후 현금 부족 상태에 시달리고 있는 상황이다. 그러나 지난 16일 열린 유럽중앙은행(ECB) 통화정책회의에서 마리오 드라기 ECB 총재가 그리스 디폴트 가능성을 배제하면서 합의안 도출 가능성이 확대되고 있다.

그렉시트(그리스의 유로존 탈퇴)를 피하기 위해서 그리스는 기존 임금과 연금을 삭감하지 않는 세제개혁안과 재정수입 증대 방안에 대한 수정이 필요하고 채권단도 무리한 개혁안 요구보다는 협의에 나설 것이란 게 전문가들의 분석이다.

임동민 교보증권 연구원은 "그리스 정부의 협상태도가 변하지 않을 경우 디폴트와 그렉시트 우려가 국내 증시로까지 번질 것"이라며 "다만 최악의 경우에도 ECB의 긴급대출이 실시될 여지가 있고 이탈리아와 스페인 등 주변국으로 재정위험이 확대될 가능성은 제한적이다"라고 말했다.

◆ 1분기 실적 시즌 본격화…자동차株 실적 주목

오는 21일 POSCO를 시작으로 대형주 중심의 본격적인 실적 발표 시즌에 돌입한다. 특히 직전 분기 부진했던 자동차 업종 실적은 유가하락과 원·달러 평균 환율 상승에 따른 긍정적 요소와 신흥국 통화약세에 따른 부정적 요소가 혼재해 있다는 점에서 자동차 업종이 오는 1분기 전체 실적을 엿볼 수 있는 가늠자 역할을 할 것으로 예상된다.

증권정보업체 에프앤가이드에 따르면 자동차·부품주들의 실적 예상치 평균(컨센서스)는 한 달전보다 소폭 하향 조정되고 있는 상태다.

주요 기업들의 영업이익 컨센서스를 살펴보면 기아차가 전년 동기 대비 38% 줄어든 4530억원, 현대차는 15% 감소한 1조6000억원, 현대위아는 8% 줄어든 1220억원, 현대모비스는 4% 감소한 6920억원 가량이다.

그러나 풍부한 유동성 환경과 여타 업종의 이익 모멘텀(상승 동력) 개선으로 코스피 추가 상승이 여전히 유효한 만큼 국내 증시에 대한 긍정적 접근 자세를 유지할 필요가 있다는 게 전문가들의 조언이다.

김진영 NH투자증권 연구원은 "전략적인 측면에서 코스피 숨고르기 과정에서 전개될 업종별 순환매 장세를 염두해 두는 것도 필요하다"며 "낙폭과대 업종군인 은행, 유통, 조선이 관심 대상"이라고 설명했다.

7년3개월 만에 700선 고지를 점령한 코스닥지수에 대해서도 유동 자금 유입이 활발해 추가 상승 여지가 있다는 분석이지만 서서히 실적이 뒷받침되는 종목들로 관심을 압축할 때란 설명도 나온다.

시가총액 기준 코스피의 7분의 1 밖에 되지 않는 코스닥의 신용융자가 코스피를 뛰어넘은 것이 일종의 과열 신호라는 분석이다. 지난 17일 기준 코스닥의 신용융자는 3조8000억원 가량으로 코스피보다 약 5000억원 가량 많은 상태다.

김정현 IBK투자증권 연구원은 "코스닥의 상승세는 이어질 것으로 보이나 개인의 순매수만으로는 코스피처럼 순환매가 일어나긴 어려울 전망"이라며 "오는 1분기 본격적인 실적 발표를 앞두고 기관을 중심으로 차익매물이 이어져 조정 가능성이 있어 실적 모멘텀이 있는 종목들로 압축 대응하는 것이 필요하다"고 봤다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com

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