[전략가의 눈] 기술적 반등 마무리될까?(12월2일)

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지난 주까지 상승세를 거듭하던 코스피가 조정을 받는 모습을 보여주었다. 프로그램 매도 물량이 나타나면서 지수가 하락세를 보였는데, 낙폭이 크게 나타나지는 않았다. 지난 주 사상 최대의 상승세를 보였던 미증시는 폭락세를 보였는데, 차익실현과 함께 장중 발표된 제조업 관련지표가 크게 영향을 미쳤다. 버냉키 의장의 추가 금리 인하 시사도 시장의 분위기를 되돌리지는 못했다. 국내증시는 전일 미증시의 영향으로 투자심리 악화를 피할 수 없어 보인다. 차익매물 실현과 함께 해외변수의 영향이 커질 수 있어 유의할 필요가 있다.

 

전략가들은 미증시의 하락에도 불구하고 크게 우려하고 있지는 않다. 키움증권은 차익실현 매도의 성격이 짙다고 판단했다. 또한 현대증권도 기술적 반등의 단절이라고 단정하기에는 이르다고 분석했다. 다만, 유동성 랠리가 나타날 수 있지만 리스크가 해소되기까지 간헐적인 랠리에 그칠 것이라는 분석도 나타나는 만큼 주의할 필요는 있다.

 

키움증권은 전일 뉴욕증시는 급락에 대해 지난 주 랠리를 주도했던 금융주의 급락과 주말 OPEC의 산유량 동결에 따른 원유주의 하락을 살펴보면 전일의 하락은 차익실현 매도의 성격이 짙은 것으로 판단했다. 국내적으로 원/달러 환율의 안정이 주식시장에 긍정적으로 작용할 가능성이 높다고 언급했는데, “외국인 입장에서는 KOSPI가 달러화 기준으로 700pt선에 있고, 환차익을 고려할 수 있기 때문에 매도강도가 완화될 것이라는 분석이다. 시장대응으로 미 경기침체의 시그널이 뚜렷해질수록 이에 대응하는 경기부양책 역시 가시화될 수 있다며 다시 높아지는 변동성을 감안한 트레이딩 관점이 유효할 것고 전했다.

 

한국투자증권은 해외변수와 관련해 각국 정부의 무제한 유동성 공급과 적극적인 재정정책으로 한고비는 넘겼으나, 사실 미국정부는 다소 무리가 아닐까 싶을 정도의 개입에 나서고 있다고 말했다. 이는 그만큼 위기가 심각하다는 반증이며 후유증에 대한 우려도 대두 된다고 설명했는데, “좋게 해석하자면 유동성 버블 및 미니 랠리 가능성이 높아졌다는 뜻이지만, 결국 리스크는 사라진 것이 아니라 정부 부채를 통해 이전된 것이라는 의견을 보였다. 시장전망으로 유동성 힘에 의해 유동성 랠리가 나타날 것이지만, 궁극적으로 리스크가 해소되기 전에는 간헐적인 랠리에 그칠 것이라고 말했다.

 

현대증권은 전일 시장과 관련해 /달러환율 하락과 외국인 순매수 지속에도 불구하고 전세계 경제 침체에 따른 수출 경착륙 우려와 월초반 글로벌 경제지표 부진 우려 등으로 5일 거래일만에 하락 반전했다고 언급했다. 다만, “월초반 기술적 조정 가능성이 어느정도 예상되었다는 점과 뚜렷한 매도주체가 부각되지 않았다는 점에서 기술적 반등의 단절이라고 단정하기는 아직 일러 보임을 설명했다. 전략으로는 /달러환율 및 금융주(은행, 증권 등) 행보가 시장 분위기를 좌우할 것으로 예상되며 단기 매매관점에서 부활된 대운하, 태양광 등 소테마의 상승 지속 여부에 주목할 필요가 있다는 의견이다.


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