"철강재 수요 위축으로 인한 공급 과잉은 ..."_하이증권()

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[출처] 하이증권
[섹터/산업] 철강
[투자의견]
[톱픽종목] POSCO

하이증권이 2008년11월25일 "철강재 수요 위축으로 인한 공급 과잉은 확대될 것"이라며 철강업종의 투자의견을 제시했다.

하이증권 정지윤 애널리스트는 "2009년 철강재 생산량은 감산의 노력에도 불구하고 올해 대비 1.7% 증가할 것으로 전망되는 반면에 철강재 소비량은 0.6% 증가하는 것에 그쳐서 전반적으로 철강의 공급 과잉은 더욱 심화될 수 밖에 없을 것으로 보인다"라고 분석했다.

이어 "철강 업체들의 수익성을 근거로 추산해 본 추가적인 제품 가격의 하락 여력은 현재 시점에서 약 100달러 정도, 12% 이상 될 것으로 보인다"라고 밝혔다.

또한 "게다가 각 지역별로 재고 수준도 높은 상황이어서 통상 재고 조정에 걸리는 시간을 감안할 때 내년 1분기가 지나야 제품 가격의 하락 속도가 둔화되면서 바닥 시점을 점쳐 볼 수 있는 근거가 마련될 것으로 보인다"라고 설명했고, "철강 가격의 하락과 경기 둔화가 본격화 되는 시점에서는 지금까지 점진적으로 진행되어 오던 철강업체간의 양극화가 더욱 강화될 것이다. 상공정을 확보하고 있고, 어느 정도 규모를 확보 하여 상대적으로 강한 체력을 가진 업체들의 수익성과 그렇지 않은 업체들의 수익성이 더욱 차이를 보일 것"이라고 전망했다.

그중에서 "철강 가격의 하락이 본격화 되고 경기 하락의 추세가 깊어지면 질수록 대형사에 대한 부가가치의 집중도가 높아지고, 이에 따라 기업가치도 양극화 되는 경향이 있다는 것을 감안할 때 포스코가 가장 적절한 선택이 될 것으로 보인다"라며 POSCO를 철강업종의 톱픽으로 추천했다.


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