[전략가의 눈] 조정 우려감은 있지만 추세는 여전

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조정 우려감과 함께 장중 보홥권을 보이기도 했으나 중국증시가 상승하며 아시아증시의 동반 상승하는 모습으로 마감했다. 증권사들은 중국 또는 미국이 조정이 나타날 경우 영향을 받아 우리증시의 조정을 예상했으나 조정다운 조정의 모습은 나타나지 않고 있다. 전일 미국증시가 워렌버핏의 존슨앤존슨 추가 대량 매입, 헤지펀드의 주식 대량보유, M&A, 산업생산 호조 등의 호재들로 다시금 상승하며 조정우려감을 약화시키고 있다. 앞으로도 글로벌 증시의 영향이 지속될 것으로 예측되는 만큼 관심이 계속될 필요가 있다.

 

전략가들은 조정을 예상하던 분위기에서 한발 물러선 입장을 보였다. 대신증권은 하방경직성의 이유를 들며 당분간 하방경직성이 유지될 것이라는 입장이다. 한양증권과 조정 압력을 경계하라는 요지의 말을 했고, 우리투자증권은 기존주도주에 대한 방어적 대응을 이야기했다.

 

대신증권은 조정이 오지않고 강한 하방경직성을 나타낸다고 언급했다. 그 이유로 증시조정을 촉발시킬 촉매제가 부족하다는 점, 업종별로 순환매 흐름이 유기적으로 나타나고 있다는 점, 큰 그림이 여전히 좋다는 점 3가지를 들며 당분간 하방경직성이 유지될 것으로 분석했다. 기술적으로 조정이 필요하지만 언제, 어느 정도 일지는 불확실 하다고 밝히며 지수의 방향보다는 종목을 강조했다.

 

키움증권 최근 시장흐름에서 국내증시의 내부동향을 살펴보면 철강금속/조선업종 등 주도주의 상승추세가 훼손되지 않고 있다는 분석이다. 또한 방어주의 성격을 가지는 유틸리티 및 금융업종의 상승은 지수의 하방경직성 확보에 도움을 줄 것이라고 언급했다. 이러한 점들로 금일의 시장흐름을 기술적 부담에도 상승추세의 신뢰성은 유지될 것으로보이며, 새벽 미증시의 상승영향으로 금일 KOSPI의 전고점 탈환시도가 나타날 것으로 예상했다.

 

한양증권은 설비투자, 민간소비 등의 개선을 이유로 국내 경기의 저점 통과 가능성이 높아지고 있다는 점에서 국내 증시의 상승 추세는 유효한 것으로 판단했다. 그러나 최근 거시경제지표들을 통해 나타난 미국 경제의 둔화 가능성과 중국 정책당국이 돌발적으로 금리 인상 등과 같이 예상을 뛰어넘는 긴축정책을 단행하게 될 경우우리증시의 가격조정 요인으로 작용할 가능성이 있음을 언급했다. 시장대응으로 국내 증시의 상승 추세는 유효하지만, 단기적으로 중국 등 주요국 증시로부터의 조정 압력이 지속될 수 있다는 점은 경계하라는 입장이다.

 

우리투자증권은 시장흐름을 조정가능성은 높아졌지만 아직 조정의 징후는 뚜렷하지 않다.”는 말로 정리했다. 여러 업종의 움직임을 말하며 기존 주도주가 쉬어가는 사이 다른 업종이 상승하는 모습은 조정이라기보다는 순환매에 가깝다고 판단했다. 시장대응으로 기관 순매수 여력 증대와 순매수 상위종목 변화를 이유로 내수주에 대한 관심을 높이는 대응과 조선 등 산업재업종은 가격부담이 높은 업종이라는 점에서 방어적인 대응을 말했다.


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