[전략가의 눈] 시장 반등을 위해 확인할 것(10월10일)

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각국의 금리 인하소식과 금통위의 금리 인하로 강세를 보이던 증시가 프로그램 매물로 대부분의 상승폭을 반납하며 마감했다. 아시아증시들이 비교적 크게 떨어지지 않은데 반해 뉴욕증시는 다시 폭락했는데, 장 초반 상승세를 보이기도 했던 증시는 3개월물 리보 금리가 연중 최고로 치솟고 기업실적 및 경기 관련 악재가 이어진 점, 금융주에 대한 공매도 금지 조치가 3주만에 해제되면서 폭락세를 보였다. 우선 국내증시도 뉴욕증시의 영향에서 자유롭지 못한 하루가 될 것으로 판단된다. 1300선 지지선이 무너진 상황에서 신뢰할 만한 지지선을 찾기가 힘들고 해외변수들의 악재가 여전한데다, 수급마저 좋지 않아 리스크관리를 중시할 필요가 있다.

 

현 시점에 대해 시장에 대해 공포심리가 지배하고 있다고 말하고 있다. 키움증권은 투자심리의 진정을 관찰하는 것이 중요한 시점이라고 언급했고, 한국투자증권은 구미 중앙은행의 유동성 공급과 외환시정 안정이 주식시장 반등의 중요요소로 판단했다. 현대증권은 금리인하로 하방경직성은 확보될 수 있지만 변동성 확대국면은 이어질 것이라고 설명했다.

 

키움증권은 미국 시장에 대해 신용경색의 공포가 확대되고 있다고 말했는데, “글로벌 금리인하 공조에도 불구하고 금융기관들은 여전히 대출을 꺼리고 있다고 진단했다. 또한 민간부문에서의 유동성 공급은 어려워보인다고 언급했는데, “정부의 유동성 공급도 공포심리는 낮추지 못하고 있다는 판단을 내렸다. 금융시스템과 경기침체에 대한 우려는 대공황의 악몽마저 떠올리게 하며 이를 차단하기 위한 공조는 글로벌리 지속될 것이라고 전망했다. 시장대응으로 이에 반응해 한쪽 방향으로 쏠린 투자심리의 진정을 관찰하는 것이 중요한 시점으로 판단했다.

 

한국투자증권은 향후 6개월 코스피 목표치를 1200~1700으로 하향조정하며, “현재 지수대는 거시경제적 지표 하강와 기업 Earning의 하향 우려를 상당부분 반영하고 있다는 견해를 보였다. 현 상황은 하방으로 변동성 리스크 확대와 상방으로 강한 반등 가능성이라는 위험과 기회가 공존해 있으나, 최근 주식시장에서는 공포 심리의 확산에 따른 패닉 셀링이 나타나고 있음은 주의하여야 한다고 말했다. 단기적 반등의 계기는 구미 중앙은행의 공격적 유동성 공급이 될 것이며, 이에 따라 외환시장이 안정화에 성공해야 주식시장이 오를것으로 판단된다, 외환시장의 안정화를 확인하는 과정이 필요하다고 말했다.

 

현대증권은 최근 시장에 대해 각국 중앙은행의 동반 금리인하 단행으로 증시의 하방 경직성은 확보될 것으로 보이지만, 당분간 변동성 확대국면은 좀 더 이어질 것으로 판단했다. 하지만, “29FOMC에서 추가적인 금리인하 가능성이 제기(→ 골드만삭스, 50bp 추가인하 전망)되고 있고, 114일 미 대선 이후 각종 재정정책도 기대해볼 수 있다는 점에서 비관적인 시각을 유지할 필요는 없음을 설명했다. 전략으로는 내부적으로는 금리/환율 등의 변수에 따른 업종별/종목별 차별화된 등락을 보이고 있다는 점에서 종목별 대응에 힘써야 할 시기로 판단했다.


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