[전략가의 눈] 시장 관망 VS 저가 분할 매수(6월13일)

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코스피는 프로그램 매도를 포함한 외국인의 매도세로 -2%대의 급락세를 보였는데, 특히 장 마감 동시호가에 -0.8%정도 빠지며 만기일의 영향을 드러냈다. 미증시는 소매판매 호조와 인수합병 이슈에 힘입어 상승 출발한 이후 유가의 상승반전과 금리인상 전망에 상승폭을 축소한 모습이었다. 전일 동시호가에서의 낙폭을 생각해 본다면 금일 상승세 출발을 기대해 볼 수도 있겠지만 다시 유가가 상승세로 돌아섰고, 미국의 금리인상에 대한 전망이 나타나는 등 불안요소가 나타나는 등 투자에 신중할 필요가 있다.

 

전략가들이 시장에 대해 관망적인 자세를 취하라는 조언과 저가 분할 매수로 대응하라는 전략이 나타나고 있다. 전체적으로 해외변수가 여전히 문제로 남아있고, 불확실성이 커졌다는 분석이 불안요인으로 나타나고 있고, 수급적으로는 비교적 양호한 모습을 하는 것으로 판단했다. 시장대응으로 인플레이션에 강한 종목을 매수할 것을 언급한 것도 눈에 띈다.

 

교보증권은 코스피가 국제유가 상승 및 미 증시 급락, 선물옵션 만기일 효과로 1740을 하회하여 자율 반등권역에 있지만, 주요 지지대를 하향 돌파하여 반등의 한계도 나타날수 있다고 말했다. 특히 해외 외생 변수가 여전히 문제로 남고 있다며 주말에 있을 미국 소비자 물가지수, 소비자 신뢰지수 발표를 앞두고 있고, 6 24, 25일 사이의 미국 FOMC회의에 대한 불확실성이 당분간 시장을 억누를 것으로 전망하였다. 따라서 주요지지대를 하향 이탈한 만큼 새로운 지지선을 찾기란 쉽지않고 “3~5월 상승폭의 50% 되돌림 구간인 1720선이 다음 지지대일수 있다고 말했다. 시장대응으로 1720선 접근시 단기반등을 이용한 기술적 매매나 ROMC까지 관망적 자세를 권했다.

 

하나대투증권은 통화정책의 영향에 대해 중국은 긴축정책효과로 물가상승 압력이 완화되어 추가 긴축에 따른 증시 급락 가능성이 낮다고 판단되며, 우리나라도 높아진 인플레이션 압력과 경기하강 위험이 공존하여 통화정책이 증시에 끼치는 영향력은 제한적이라고 주장했다. 또한 전일 지수 급락은 장막판 외국인 프로그램 비차익 매도가 주요인으로 작용했지만 이를 추세적인 외국인 매도로 단정짓기는 이르다고 설명하고 전략으로 추세적 상승이 전망되므로 저가 분할 매수 전략을 유지한다는 의견을 내놓았다.

 

우리투자증권은 불확실성이 커지는 상황임을 설명하며 국제유가와 달러화 추이뿐 아니라 이후 발표될 경제지표도 관심있게 지켜볼 필요가 있다고 말했다. 수급적으로 개인의 저가 매수세외에도 기관 역시 프로그램 매도를 제외하면 실질적인 매수기조를 유지하고 있는 것으로 추정되고 더욱이 만기일을 고비로 단기 수급부담을 덜게 되었다는 점에서 지수의 하방경직성은 유지될 것으로 기대했다. 시장대응으로 이미 올해 상승폭의 절반가량을 되돌림 받은 시점에서 매도에 동참하는 것은 자제해야 할 것이라며 국제유가 상승세가 이어지면서 인플레이션 우려가 더욱 심화되고 있는 상황이므로 자산가치 우량주를 비롯해 인플레이션 환경에 방어적이거나 상대적으로 피해가 덜한 종목, 2/4분기 실적이 상대적으로 양호한 종목을 중심으로 포트폴리오를 운영해 나가는 전략을 언급했다.


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