[투데이리포트]SBS, "1분기 실적은 부진..."매수(유지)_한화

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한화증권은 30일 SBS(034120)에 대해 "1분기 실적은 부진하였으나 3분기 이후를 기대하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,800원을 내놓았다.

한화증권 오승택 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

한화증권은 SBS(034120)에 대해 "지난 1분기는 광고 비수기에 내수경기도 둔화되어 TV 광고판매율이 전년동기대비 9.5%p 하락한 66.0%로 TV광고 매출은 6.6%나 감소하였고, 문화사업부문도 경기둔화 영향으로 전년동기 대비 19.2% 감소하였다"라고 분석했다.

또한 한화증권은 "경기둔화로 매출액이 감소함에 따라 매출총이익률이 전년동기 대비 7.6% 하락(31.3% → 23.7%)하고 연개소문 등 제작비 증가, 일부 급여의 복리후생비 전환, 미 LPGA SBS오픈 골프 분담금 발생, 우주인 배출사업에 따른 외부용역비 증가, ERP 구축에 따른 무형 감가상각비 증가 등으로 판관비율도 1.9% 악화되어 영업이익률이 9.5%p 하락하며 영업적자 기록했다"라고 밝혔다.

한편 "부진했던 1분기 영업실적과 독일 월드컵으로 인해 광고경기가 호황을 보였던 지난해 2분기에 의한 역기저효과를 반영하고 전년도 하반기 경기부진에 따른 기저효과 및 경기회복 예상을 감안하여 영업이익과 당기순이익을 기존 예상치 대비 각각 24.9%, 11.6% 하향 조정한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년2월 61,500원까지 높아졌다가 2007년3월 56,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 54,800원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가59,60065,40054,800
*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 54,800원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,400원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20070430매수(유지)54,800
20070302매수(유지)56,000
20070222매수(유지)61,500
20070202BUY(REINITIATE)61,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20070430한화매수(유지)54,800
20070430대신매수(유지)57,500
20070430대우매수56,000
20070430CJ매수58,300

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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