[투데이리포트]NHN, "펀더멘털 고려시 과..."BUY(M)_삼성

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삼성증권은 12일 NHN(035420)에 대해 "펀더멘털 고려시 과도한 주가하락"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 316,000원으로 내놓았다.

삼성증권 박재석, 주진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 316,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 60.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

삼성증권은 NHN(035420)에 대해 "해외투자가들은 미국의 경기 둔화와 구글의 영업상황 등을 고려하여 국내 온라인광고 시장이 높은 성장세를 지속할 수 있는지에 대한 관심을 표명했는데, 여기에 대해 회사측은 온라인광고 시장의 확대가 지속되어 수년 내에 전체 광고 시장의 20% 이상 비중을 차지할 것으로 전망했다"라고 분석했다.

또한 삼성증권은 "동사는 TV 시청시간, 신문 구독률, 인터넷 사용시간 추이를 보면 ROI가 높은 온라인광고 시장의 성장세는 당분간 지속될 전망이며, 고가의 리치미디어광고 매출 비중 증가에 기인한 간접적인 단가 인상효과를 기대하고 있다고 언급했다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 정기주주총회(3월 28일 예정)를 통해 재무제표가 확정되면 배당가능이익 내에서 자기주식 취득을 고려할 것이라고 밝혔다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200620072008증감(%)08/1Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액3574.9573413098+128.432970+8.53
영업이익1314.72295.65748+150.391299+11.27
순이익91.11519.84229+178.26958+11.78
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년2월 152,000원이 저점으로 제시된 이후 2007년11월 332,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 316,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(상향)매수(상향)
목표주가314,828370,000270,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 316,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 CJ증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20080312BUY(M)316,000
20080211BUY(M)316,000
20080123BUY(M)316,000
20071206BUY(M)332,000
20071203BUY(M)332,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20080312삼성BUY(M)316,000
20080311JP모건비중확대340,000
20080304NH매수(유지)310,000
20080304한국매수(유지)300,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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