[투데이리포트]한국제지, "흑자전환으로 바닥 ..."매수_신흥

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신흥증권은 11일 한국제지(002300)에 대해 "흑자전환으로 바닥 확인"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 44,000원으로 내놓았다.

신흥증권 이주병 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 신흥증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 44,000원은 직전에 발표된 목표가 50,000원 대비 -12% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

신흥증권은 한국제지(002300)에 대해 "동사가 발표한 4Q07 실적에 따르면, 과거 6분기 연속 적자를 기록한 후 흑자로 전환하면서 바닥을 확인한 것으로 파악된다. 동기간 판매량 동향을 살펴보면, 수출은 25.9% 감소한 반면, 내수는 18.9% 증가했는데, 판매단가 측면에서는 양시장 모두 상승해 내수가격은 90.0만원(y-y+7.9%, q-q+9.5%), 수출가격은 93.8만원(+9.2%, +6.5% )을 기록했다"라고 분석했다.

또한 신흥증권은 "최근 주식시장이 외부변수들에 의해 변동성이 확대되고 있지만, 제지업종의 경우 이미 전년도 실적을 저점으로 점차 회복국면에 진입하고 있는 것으로 파악된다. 특히, 인쇄용지의 경우 내수시장의 구조조정과 수출시장의 경쟁력 강화, 그리고 가격인상 등이 맞물리면서 모멘텀을 형성하고 있는 만큼 지속적인 관심이 요구된다"라고 밝혔다.

한편 "부문별 매출실적을 살펴보면, 내수가 28.3% 증가한 1,019억원(y-y), 수출이 19.1% 감소한 222억원을 기록했는데, 원재료인 펄프의 공급차질로 상대적으로 수익성이 좋은 내수시장의 판매비중을 높이면서 나타난 현상으로 최근에는 다시 공급이 원활해 지고 있는 만큼 이후 수출 실적은 호전될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신흥증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2007년2월 29,000원이 저점으로 제시된 이후 2007년9월 50,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 44,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가45,00047,40042,000
*최근 분기기준

오늘 신흥증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 47,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다.

<신흥증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20080211매수44,000
20071126매수50,000
20070917중립50,000
20070618중립38,000
20070205중립29,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20080211신흥매수44,000
20080122삼성BUY(M)42,000
20080122한국매수(유지)47,400
20080122현대매수(유지)46,600

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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