[투데이리포트]삼성카드, "적정주가 하향 조정..."매수(유지)_현대

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현대증권은 1일 삼성카드(029780)에 대해 "적정주가 하향 조정하지만 투자 매력은 여전히 커"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 61,000원을 내놓았다.

현대증권 구경회 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

현대증권은 삼성카드(029780)에 대해 "동사의 4분기 순이익이 661억원으로 전년동기 대비 7.0% 감소했음에도 불구하고 양호하다고 판단한 이유는, 순이익 감소의 원인이 영업 측면이 아니라 이연법인세자산 감소에 따른 법인세비용 증가에 있기 때문"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "동사의 4Q 실적이 우수함에도 불구하고, 실적 추정치에 큰 변화를 주지 않은 이유는, 미국발 경기 부진으로 인해 신용카드업의 가장 중요한 외생변수인 내수 증가율이 둔화될 가능성이 생겼기 때문"라고 밝혔다.

한편 "카드업이 은행업과 비슷한 면이 있어서, 만약 은행과 비교한다면 동사의 Valuation이 높아 보일 수도 있다. 그러나 LG카드 매각 과정에서 보듯이 카드사의 M&A 가치가 매우 높고, 특히 동사는 장기적으로 삼성그룹의 지배구조 개편과 관련이 있다는 점을 고려해야 한다. 따라서 동사에 은행 수준의 Valuation을 적용하는 것은 부적절해 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수비중확대비중확대
목표주가63,00070,00059,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 61,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 JP모건증권은 투자의견 '비중확대'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 59,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20080201매수(유지)61,000
20071101매수(유지)85,000
20070808매수(유지)85,000
20070724BUY(INITIATE)85,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20080201현대매수(유지)61,000
20080131푸르덴셜매수59,000
20080121굿모닝신한매수62,000
20071203JP모건비중확대70,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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