[투데이리포트]GS홈쇼핑, "기대치를 상회한 4..."매수_메리츠

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메리츠증권은 25일 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "기대치를 상회한 4분기 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 76,500원으로 내놓았다.

메리츠증권 유주연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 격상된 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 76,500원은 직전에 발표된 목표가 90,000원 대비 -15% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

메리츠증권은 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "금번 실적 Review 결과, 업황부진에도 불구하고 향후 보험상품 규제강화와 방송시간 축소로 무형상품 판매가 지속적으로 감소될 것으로 추정되며, 반대로 유형상품 매출증가로 인해 전체 취급고 증가가 전망되며, 비용절감 노력과 고마진의 CATV 전체매출비중 확대로 인한 이익증가가 수반될 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 메리츠증권은 "동사의 2008년 영업이익은 SO 수수료 증가 등 비용부담 요인은 상존에도 불구하고 저마진의 C2C GSestore 비중축소, product mix 개선 등의 요인으로 전년대비 5.5% 증가할 전망이지만, 순이익은 12월 인수한 디앤샾의 지분법평가손실 반영, 이자수익 감소로 인하여 전년수준을 유지할 것으로 예상되어 종전 추정치를 하향조정한다"라고 밝혔다.

한편 "무형상품 매출 축소, C2C GSestore의 실적 변동성 확대(적자사업부임에도 불구하고 유지할 방침) 등의 부정적 변수는 상존함에도 불구하고 투자의견을 ‘BUY’로 상향조정하는 이유는 수익위주의 경영전략으로 ‘08년 수익은 소폭이나마 개선될 전망이고 최근 낙폭과대로 인한 적정주가와의 괴리율이 26.4%이기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년7월 96,000원까지 높아졌다가 2007년10월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 76,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수MARKETPERFORM(유지)
목표주가93,409109,00076,500
*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 76,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(H)'에 목표주가 109,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20080125매수76,500
20071029HOLD90,000
20070724HOLD96,000
20070425매수94,600
20070201매수(상향)92,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20080125우리투자매수(유지)90,000
20080125메리츠매수76,500
20080125대신매수105,000
20080125푸르덴셜매수80,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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