[투데이리포트]하이닉스, "메모리가격 급락으로..."매수(유지)_하나대투

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하나대투증권은 18일 하이닉스(000660)에 대해 "메모리가격 급락으로 실적 부진하나, 주가는 저점 수준 도달"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 32,000원으로 내놓았다.

하나대투증권 이정, 이가근 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 32,000원은 직전에 발표된 목표가 36,000원 대비 -11.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

하나대투증권은 하이닉스(000660)에 대해 "동사의 07년 4분기 실적(본사기준)은 DRAM가격의 급락과 DRAM 66나노 공정전환 차질, DRAM 재고관련비용 반영, NAND 플래시메모리 가격 약세 등으로 전분기대비 크게 악화될 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "동사의 1분기 매출액은 11.3%QoQ, 26.0%YoY 감소한 1조7,887억원으로 예상되며, 영업손익측면에서는 DRAM 재고관련비용이 축소될 것으로 예상됨에도 불구하고 NAND 플래시메모리가격의 추가적인 하락으로 영업적자 2,175억원을 기록할 것"라고 밝혔다.

한편 "적용 P/B 1.6배는 과거 3년간 주가의 평균 P/B인 1.4배보다 소폭 높은 수준으로, 아직 실적개선 모멘텀이 회복되지 않는 상태에서 보수적으로 접근한 것이며, 당사는 메모리업체들이 CAPEX를 축소하거나 가동률이 조정하면서 공급과잉이 완화되고, DRAM가격이 회복됨과 동시에 NAND 플래시메모리가격이 안정되면서 실적 개선 모멘텀이 확연하게 나타나는 08년 2분기부터는 주가 상승모멘텀이 발생할 수 있을 것으로 판단한다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200520062007증감(%)07/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액57533.77569287169+15.1620170-13.79
영업이익14300.118724.94108-78.06-2820적자전환
순이익18174.120123.94497-77.65-3460적자전환
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년7월 51,000원까지 높아졌다가 2007년10월 36,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 32,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 뚜렷하게 감소했는데, 동기간 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되어서 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가29,89239,00025,000
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 39,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20080118매수(유지)32,000
20071019매수(유지)36,000
20071004매수51,000
20071002매수(유지)51,000
20070919매수(유지)51,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20080118하나대투매수(유지)32,000
20080114교보매수30,000
20080111푸르덴셜중립26,000
20080111한국중립(유지)25,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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