[투데이리포트]신세계, "Top Line 부..."매수(유지)_메리츠

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메리츠증권은 18일 신세계(004170)에 대해 "Top Line 부진, Bottom Line 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 800,000원으로 내놓았다.

메리츠증권 유주연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 800,000원은 직전에 발표된 목표가 751,000원 대비 6.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

메리츠증권은 신세계(004170)에 대해 "2007년 4분기에 Top Line이 부진한 이유를 부문별로 살펴보면, 백화점부문은 예년보다 더운 날씨, 백화점 세일일수 감소('06년:30일 영업, 10일세일-> '07년: 31일 영업, 6일 세일)의 영향을 받았던 것으로 파악되며, 할인점부문은 PL 상품확대로 인해 객단가가 낮아졌지만, 신규점 오픈효과(4분기: 신도림역, 여주, 동탄, 김포)가 발생했던 것으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 메리츠증권은 "비정규직 이슈와 2007년 12월의 판매부진에도 불구하고 2008년에도 규모의 경제효과, 전년도의 높은 판관비에 대한 기저효과, 여주물류센터 오픈으로 인한 효율증가(opm +0.3%P), PL상품 확대에 따른 수익개선(opm +0.4%P), 자회사의 실적개선 등의 요인으로 인하여 Bottom Line의 이익확대는 부각될 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2009년 매출은 타사의 경쟁적인 할인점 진출으로 인한 기존점의 역신장에도 불구하고 신규출점 효과(백화점 부산센텀 시티점, 할인점 8개점)로 인해 전년동기대비 5.1% 증가할 것으로 추정되며, 영업이익도 PL상품 확대 지속, 물류센터 안정화 등의 요인으로 개선 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 751,000원이 고점으로, 반대로 638,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 800,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수적극매수(상향)HOLD(유지)
목표주가835,7651,012,000730,000
*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 800,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '적극매수(상향)'에 목표주가 1,012,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 730,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20080118매수(유지)800,000
20070911매수(유지)751,000
20070711매수(유지)751,000
20070611매수(유지)751,000
20070410매수(유지) 638,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20080118메리츠매수(유지)800,000
20080118푸르덴셜매수780,000
20080118한양HOLD(유지)730,000
20080116신영매수(유지)900,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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