[투데이리포트]한진해운, "경기에 대한 우려만..."매수_대신

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대신증권은 15일 한진해운(000700)에 대해 "경기에 대한 우려만으로 주가하락을 용인하기엔 너무 좋은 운임수준과 FY07 4Q 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 69,000원을 내놓았다.

대신증권 양지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 96%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

대신증권은 한진해운(000700)에 대해 "매출액 기준으로는 성수기인 3분기 보다도 더 높은 실적을 거둘 것으로 전망된다. 이는 4분기 당사의 예상과는 달리 미주노선에서의 운임하락폭이 크지 않았으며, 구주노선에서는 오히려 4Q GRI 및 각종 Surcharge부과로 인해 성수기 보다도 높은 수준의 운임이 유지되었기 때문"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "동사의 주가수준은 FY08년 P/B의 1배 수준, P/E의 10배 수준이하로 하락하여 Valuation이 매력적인 수준에 진입하였다. 2006년을 저점으로 실적 및 컨테이너운임이 상승기로 접어든 것을 감안하면 시장대비 프리미엄을 받을 상황에도 저평가 받고 있는 것"라고 밝혔다.

한편 "당사는 동사에게 나올 수 있는 가장 안좋은 악재는 한가지를 제외하고 대부분 나왔다고 판단하고 있으며, 그 한가지는 앞으로도 나올 확률이 희박하다고 전망하고 있다. 지난 3분기 이후 나온 악재는 미 서브프라임 사태로 인한 미국 및 글로벌 경기둔화, 유가급등으로 인한 유류비 급증, BW행사로 인한 주당 가치 희석 및 오버행 이슈 등이 그것이다. 여기서 추가적으로 나올 수 있는 악재는 2008년 GRI실패로 인한 운임하락이다. 그러나 최근의 시장상황으로 판단할 때, 가능성이 크지 않다고 판단된다. 따라서 지금은 더 이상 동사 주식에 대한 매수를 두려워할 시점이 아니다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년1월 33,600원이 저점으로 제시된 이후 2007년10월 76,800원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 69,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(H)
목표주가64,73074,00050,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 69,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20080115매수69,000
20071217매수69,000
20071211매수76,800
20071113매수76,800
20071107매수(유지)76,800
의견제시일자증권사투자의견목표가
20080115대신매수69,000
20080104CJ매수(유지)60,000
20080102SK중립(유지)50,000
20071214미래에셋매수74,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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