"'07.4Q 실적 Preview ; 추운..."_SK증권()

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[출처] SK증권
[섹터/산업] 석유화학
[투자의견]
[톱픽종목] LG화학, 금호석유

SK증권이 2008년1월8일 "'07.4Q 실적 Preview ; 추운 겨울에 태풍을 만나다"라며 석유화학업종의 투자의견을 제시했다.

SK증권 임지수 애널리스트는 "기본적으로 석유화학의 이익은 유가보다는 수급 영향이 더욱 크게 작용한다. 즉 수급이 타이트할 때에는 본격적인 수요 위축(수요기업의 공장 가동률 조정)이 나타나기 전까지 원가상승 부담의 제품 가격 전가가 어느 정도 가능하다는 것이다"라고 분석했다.

이어 "그러나 최근의 유가상승 랠리는 비수기로 거래 자체가 활발하지 못한 시기에 이루어졌으며, 그 속도도 너무 빨라서 원하는 수준의 제품 가격 인상이 현실적으로 불가능했다. 이에 따라 기업들의 실적도 감소하는 것이 불가피해 보인다"라고 밝혔으며. "대부분 기업의 영업이익이 예상보다 감소한 반면, 호남석유화학만 영업이익이 예상보다 증가하는 것으로 추정된다. 그 이유는 매출의 약 23%를 차지하는 EG 판매가격의 급등과 매출의 약 11%를 차지하는 mixed C4 가격이 부타디엔 가격 급등으로 강세를 나타낸 것이 한 요인이다. 또 하나는 동사가 10 월 정기보수를 대비하여 9 월에 가동률을 최대한으로 올리고 제품 재고를 크게 축적함에 따라, 정기보수로 인한 이익 감소효과가 거의 없었던 점도 중요하게 작용한 것으로 분석된다"라고 전망했다.

그중에서 "LG화학과 금호석유화학의 ’07 년 4 분기 영업이익은 양사 모두 전분기 대비 소폭 감소하지만 전년동기비로는 크게 증가하는 실적 모멘텀이 있고, 향후 이익 전망도 긍정적 요인이 우세하기 때문에 긍정적인 시각을 유지한다"라며 LG화학, 금호석유를 석유화학업종의 톱픽으로 추천했다.


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