전일 장중 지수급락흐름과 일본 국가신용등급향상에 대한 분석

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일본의 금리조기인상가능성에 대한 우려감을 크게 걱정할 필요는 없을듯

 

전일 장중 한때 코스피지수가 1554포인트까지 크게 상승했다가 오후들면서 급격하게 상승폭이 줄어들어 1545포인트로 장을 마감하였고 코스닥은 699포인트까지 올라 700포인트돌파 직전까지 갔다가 보합권까지 급격하게 하락하면서 일봉상으로 음봉을 만들었었다.  분위기좋던 증시가 갑자기 급한 조정을 받게 된 것에 대한 분석이 필요한 시점이다.

 

국내증시 전문가들은 24일 S&P가 일본의 국가신용등급을 AA-에서 AA로   상향조정했다는  소식이 엔캐리트레이드의 청산  우려를 자극한 것 같다고  지적했다. S&P가 일본의 국가신용등급을 상향 조정한 것은 지난 1975년 이후 32년만의 일이다.

 

한편 환율시장에서도 이번조치에 대하여 즉각적인 반응이 나왔는데, 엔화는 강세를 보였는데 전일 환율은 118.6140엔으로 0.0760엔(0.0640%) 떨어졌고 유로/엔 환율도 160.96엔으로 전거래일대비 0.28% 하락했다.

 

전문가들은 국가신용등급 상향조정이라는 호재가 하락 요인으로 작용한 데 대해 기술적 부담이 가중된 가운데 엔캐리트래이드 청산 우려가 증폭되면서 조정의  빌미로 작용했을 뿐이라고 풀이했다. 그러나 전체적으로는 일본의 금리조기인상가능성에 대한 우려감을 크게 걱정할 필요는 없다는 쪽으로 의견들이 모아지고 있다.  주요증권사들의 분석의견을 브리핑해보았다.


대신증권;  지난 23일 오전 신용등급 상향조정 소식이 전해지면서 일본 달러엔이 크게 하락했으며 동시에 주가도 상승폭을 축소했다.  하지만 과거의 추이를 보면 일본의 국가신용등급 조정이 환율시장 등  금융시장에 큰 영향을 미치지 못했다. 국가신용등급 조정이 장기적인 관점에서 진행되는  반면 금융시장은 단기적인 이슈에 민감하게 반응하기 때문으로 파악된다.  오히려 4월 들어 일본의 증 어닝모멘텀이 약화된 것이 주가 하락의 배경이 됐던 것으로 판단된다.

 

신영증권 ;  우선 어제 장중 일본과 국내증시를 출렁이게 했던 요인은 기업 수익 악화와 엔캐리 트레이드 청산 우려로 요약할 수 있다. 일본의 국가신용등급 상향 소식이 전해지면서 엔캐리 트레이드의 청산 우려를  부추겼다. 일본의 국가신용등급 상향조정 소식은 향후 일본의 정책금리 인상으로 이어지고 다시 엔캐리 트래이드의 청산을 야기할 것이라는 우려다.  그러나 일본의 금리 인상 시점은 오는 7월 경으로 예상하고 있으며 금리 인상의 속도나 수준 역시 점진적일 것으로 보고 있어 엔캐리 트래이드의 청산도 완만하게  진행될 것이다.금융시장에 가져오는 충격도 크지 않을 것으로 본다.  

 

동양종금증권 ; 일본증시가 조기에 긴축정책이  실시될 것이라는 전망으로 상승세가 제한되는 모습을 보였지만 아직 일본의 금리 인상을 논하기 이른 시점이라 판단된다.  일본증시는 상승기조를 유지할 가능성이 높지만 상승폭이 제한될 전망이다. 3월전체산업생산증가율  상승,정책금리 동결 등 호재와 은행업종을 중심으로 기업실적악화 우려 등 악재가  충돌할 것으로 보이기 때문이다.


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