[투데이리포트]기아차, "4분기 과도한 수출..."HOLD(H)_삼성

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삼성증권은 20일 기아차(000270)에 대해 "4분기 과도한 수출선적으로 인해 지연되는 실적 턴어라운드"라며 투자의견을 'HOLD(H)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,600원을 내놓았다.

삼성증권 한금희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(H)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 'BUY(H)'에서 한단계 내려앉은 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 보면 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

삼성증권은 기아차(000270)에 대해 "당사는 기존에 동사의 성공적인 구조조정과 실적 턴어라운드에 대한 기대감을 반영하여 BUY투자의견을 제시했었지만 수출시장에서 빠르게 증가하는 재고추이를 감안할 때 동사의 턴어라운드가 이루어지기까지는 예상보다 오랜 시간이 걸릴 것으로 판단하고 동사에 대한 투자의견을 HOLD(H)로 하향조정한다"라고 분석했다.

또한 삼성증권은 "당사가 우려하는 점은 이미 시장에 잘 알려진 실망스러운 해외소매판매 추이라기보다는 동사가 4분기 밀어내기 수출을 재연하고 있다는 것이다. 올해 초부터 고통스러운 구조조정을 진행해오던 동사가 다시 재고량의 증가를 야기시킨 것은 구조조정을 다시 원위치로 끌어내리는 결과"라고 밝혔다.

한편 "부진한 소매판매추이와 약한 계절성을 감안할 때 해외재고량 증가는 향후 3~4개월 동안 지속될 것으로 예상되며, 이로 인해 동사는 생산량과 선적량을 줄이고, 오래된 재고차량에 대해서는 높은 인센티브를 제공해야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년7월 16,700원까지 높아졌다가 2007년1월 12,100원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,600원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)시장하회
목표주가12,56417,7009,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(H)'의견 및 목표주가 10,600원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 17,700원을 제일 보수적인 의견을 제시한 맥쿼리증권은 투자의견 '시장하회'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20071220HOLD(H)10,600
20071029BUY(H)16,000
20071023BUY(H)16,000
20070822BUY(H)16,000
20070730BUY(M)16,700
의견제시일자증권사투자의견목표가
20071220삼성HOLD(H)10,600
20071214한화MARKETPERFORM12,000
20071210CJ매수(유지)14,000
20071207한국매수11,200

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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