[투데이리포트]두산건설, "사업 및 재무구조 ..."매수(유지)_한화

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한화증권은 23일 두산건설(011160)에 대해 "사업 및 재무구조 개선 반영-->회사채 신용등급 BBB+로 상향-->펀더멘털 턴어라운드 가속화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,600원을 내놓았다.

한화증권 전현식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

한화증권은 두산건설(011160)에 대해 "동사는 자사주 및 계열사 지분 매각 등으로 2006년말 부채비율 230%(2005년 6월 737%, 2006년 6월 377%), 차입금 의존도 33% 등 안정성 지표가 크게 개선되었다. 영업현금창출력 확대, 자사주 및 계열사 주식 처분 등으로 향후로도 재무안정성 지표는 지속적으로 개선될 것"라고 분석했다.

또한 한화증권은 "한기평은 두산건설의 회사채 신용등급 5개월 만에 BBB+로 한 단계 상향 조정(직전 신용등급은 2006년 11월에 1년 3개월 만에 BBB로 상향)했는데, 신용등급 상승은 조달금리 하락으로 이자비용 연간 약 30억원 절감되고, PQ 점수가 상향됨에 따라 관급공사 입찰경쟁력 향상되며, 재무 신인도, 브랜드 인지도 상승으로 수주기회 확대 및 주택분양률 상승 효과가 있을 것"라고 밝혔다.

한편 "향후 투자를 위해서는 저수익사업 분할과 건설부문 집중에 따른 원가율 개선, 신용등급상승으로 인한 수주 경쟁력 향상 및 이자비용 감소 등으로 영업실적 턴어라운드 지속 여부, 1천만주 감자 이후 남은 910만주의 잔여 자기주식의 처리 방향을 지켜봐야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2006년10월 13,900원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 16,600원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가17,71719,80016,200
*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,600원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 19,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,200원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20070423매수(유지)16,600
20070302매수(유지)16,600
20070226매수(유지)16,600
20070212매수(유지)16,600
20070129매수(유지)13,900
의견제시일자증권사투자의견목표가
20070423한화매수(유지)16,600
20070412굿모닝신한매수19,800
20070411한국증권매수(신규)18,900
20070327CJ매수(유지)18,100

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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