[투데이리포트]KT&G, "실적 전망의 안개가..."HOLD_KTB

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KTB증권은 30일 KT&G(033780)에 대해 "실적 전망의 안개가 걷히는 시기"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

KTB증권 김정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB증권은 KT&G(033780)에 대해 "현 주가 수준은 12M FWD PER, PBR 각각 16배, 2.2배로 Historical 밴드 상단. 3Q15 이후 일회성 이익 제거, ASP 상승 정상화, 국/외산 브랜드 M/S 경쟁이 강화되면서 시장 기대치 수준의 실적 달성이 예상된다"라고 분석했다.

또한 KTB증권은 "수출담배는 구조적인 증가 보다는 환율 영향, 전년도 기저효과, 기간 인식 차이 영향이 크다고 판단. 하반기 수출담배 매출은 전년비 30.5% 증가로 상반기 대비 안정화된 성장이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "하반기는 메르스 영향에 따른 매출 증가 완화가 예상되며 중국은 부정부패 척결 정책 영향이 이어질 전망. 3Q~4Q15 홍삼 영업이익은 전년비 +2.4%, +1.8%로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2014년11월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 110,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)NEUTRAL
목표주가121,733137,00096,000
*최근 분기기준

오늘 KTB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 137,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 96,000원을 제시한 바 있다.

<KTB증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20150930HOLD110,000
20150724HOLD110,000
20150720HOLD110,000
20150123매수100,000
20150115매수100,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20150930KTBHOLD110,000
20150924신영매수(유지)125,000
20150917신한금융투자매수(유지)137,000
20150911HMC매수130,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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