[투데이리포트]SK하이닉스, "10년간 46조원 ..."매수(유지)_IBK

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IBK증권은 26일 SK하이닉스(000660)에 대해 "10년간 46조원 투자는 과도한 것이 아닌 것으로 해석"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다.

IBK증권 이승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK증권은 SK하이닉스(000660)에 대해 "전일 SK하이닉스는 46조원의 투자는 향후 10년간에 걸친 계획이며, Fab 건설 및 장비투자는 향후 시장 및 수요상황을 고려하여 결정할 예정 임을 분명히 밝혔다. 지난주 내용에 비해 ’10년간’ 및 ’시장상황을 고려하여’라는 문구가 추가된 것"라고 분석했다.

또한 IBK증권은 "지난해 SK하이닉스의 캐팩스 규모는 4.8조원이었고, 올해 상반기까지 이미 3.7조원의 캐팩스가 집행된 것을 감안하면, 올해 투자규모는 적어도 6조원 후반에서 7조원에 이를 수 있다. 때문에 10년간 46조원 투자는 무모한 투자 확대라기 보다는 오히려 시장이 안도할만한 수준의 투자로 해석된다"라고 밝혔다.

한편 "지금과 같은 불안한 매크로 상황을 감안할 때, 과연 스마트폰 주력 신제품들의 실제 판매가 시장 기대수준을 충족할 수 있느냐는 미지수이다. 거기에다 PC DRAM과 달리 모바일 DRAM 생산량은 계속 증가할 것으로 예상된다. 스마트폰 판매가 기대에 미치지 못할 경우, 연말~연초 모바일 DRAM의 재고조정 가능성도 염두에 둘 필요가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년11월 64,000원까지 높아졌다가 2015년7월 54,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 46,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가56,71463,00046,000
*최근 분기기준

오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 18.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다.

<IBK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20150826매수(유지)46,000
20150724매수(유지)54,000
20150424매수(유지)64,000
20150420매수(유지)64,000
20150129매수(유지)64,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20150826IBK매수(유지)46,000
20150820하이매수(유지)55,000
20150806동부매수49,000
20150803교보매수(유지)60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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