[투데이리포트]스카이라이프, "실적보다 정책 이슈..."매수_HMC

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HMC증권은 29일 스카이라이프(053210)에 대해 "실적보다 정책 이슈가 변수"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다.

HMC증권 황성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC증권은 스카이라이프(053210)에 대해 "최근 KT와 KT미디어허브의 합병결정 및 유료방송 점유율 합산규제 이슈의 2월 임시국회 처리방안 등으로 제반 환경변화가 나타나는 과정. 일단 일각에서 제기하던 KT미디어허브와 스카이라이프와의 합병 가능성은 없어진 것으로 보는 것이 타당하며, 합산규제 이슈의 처리 여부는 향후 상황을 지켜봐야 되는 상황"라고 분석했다.

또한 HMC증권은 "방송서비스 ARPU 하락 추세는 지속되고 있으나, KT의 TV상품 요금제 개편 등으로 15년 이후부터 하락 추세는 일단락될 것. 가입자 기반에서 발생하는 홈쇼핑 및 광고 ARPU는 상승세 시현중"라고 밝혔다.

한편 "14년 일회성 비용 등의 이슈로 감익이 불가피하였으나, 15년부터는 정상적인 이익 궤도에 접어들 전망. 다만 15년 가입자, ARPU, SAC 가정치 변경에 따라 15년 이익 전망을 하향 조정한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 37,000원까지 높아졌다가 2014년10월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 22,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD
목표주가23,89337,00018,000
*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20150129매수22,000
20141031매수25,000
20140729매수30,000
20140429매수32,000
20140129매수37,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20150129HMC매수22,000
20150129키움매수(유지)21,000
20150129SK중립(유지)19,000
20150129신한금융투자매수(유지)22,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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