[투데이리포트]현대차, "노조 파업과 환율 ..."매수(유지)_신한금융투자

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신한금융투자증권은 10일 현대차(005380)에 대해 "노조 파업과 환율 영향으로 기대치 하회 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 245,000원을 내놓았다.

신한금융투자증권 최중혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자증권은 현대차(005380)에 대해 "동사의 2014년 3분기 매출은 20조 4,678억원(-1.7% YoY), 영업이익 1조 6,564억원(-17% YoY, 영업이익률 8.1%)가 예상된다. 3Q14 글로벌 출고대수는 전년대비 1.5% 늘어난 113만대를 기록했다. 3Q14 중국(지분법대상)을 제외한 출고는 86.2만대(+1.6%)다. 전년보다 영업일수(총 56일)가 하루 늘었지만 주간 2교대와 파업으로 인해 국내 공장 출고가 전년 대비 3.3% 감소한 영향이 크다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자증권은 "기존(8.4배)보다 낮은 Target을 적용한 것은 한전부지 매입으로 향후 성장 잠재력에 대한 기회비용이 발생했기 때문이다. 하지만 부지 매입(5.8조원 투입) 결정 이후 줄어든 시가총액은 11.2조원으로 하락 폭은 과도하다는 판단이다"라고 밝혔다.

한편 "최근 LF쏘나타가 기대보다 판매가 부진한 것은 최근 SUV(스포츠유틸리티차량)에 대한 선호가 높아져 내수에서 기존보다 승용차 판매 비중(2010년 64.7→2014년 56.0%)이 줄어든 탓도 크다. 올들어 급락한 원/달러 환율은 4분기(1,065원 전망)엔 반등해 3분기 이후 실적은 양호할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년10월 340,000원까지 높아졌다가 2014년7월 290,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 245,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가275,429330,000220,000
*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 245,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20141010매수(유지)245,000
20140725매수(유지)290,000
20140703매수(유지)290,000
20140507매수305,000
20140425매수(유지)305,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20141010미래에셋매수260,000
20141010신한금융투자매수(유지)245,000
20141008유진매수260,000
20141008하나대투매수260,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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