[투데이리포트]기아차, "멕시코 증설로 환 ..."매수(유지)_신한금융투자

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신한금융투자증권은 15일 기아차(000270)에 대해 "멕시코 증설로 환 노출 감소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 77,000원을 내놓았다.

신한금융투자증권 최중혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자증권은 기아차(000270)에 대해 "2016년 멕시코 공장 증설로 해외 생산 비중이 49%(2013년 40%)까지 증가할 전망이다. 멕시코에선 공급이 부족했던 북미에 주력 판매 차종인 쏘울과 K3 등을 수출할 것으로 보인다. 그간 수출 비중이 높아 환 노출이 업종 내 가장 컸지만 해외 증설로 점차 감소할 전망"라고 분석했다.

또한 신한금융투자증권은 "동사의 2014년 3분기 매출은 11조 519억원(-5.0% YoY), 영업이익 6,622억원(-4.9% YoY, 영업이익률 6.0%), 순이익 8,193억원(-9.3%, 순이익률 7.4%)을 예상한다. 전분기와 마찬가지로 원화강세 영향으로 ASP(평균판매단가)가 약 11%(YoY, 원화기준) 하락할 전망"라고 밝혔다.

한편 "하반기에 내수에서 카니발, 쏘렌토 등 신차 출시로 이 비중은 72% 수준까지 낮아질 전망이다. 중국에서는 K4가 출시돼 신차효과가 예상된다. K4는 중국 주력 차종인 K3(2014년 판매비중 27%)보다 상위 트림으로 가격은 약 21% 높아 중국 내 ASP(평균판매가격) 상승이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년10월 84,000원까지 높아졌다가 2014년1월 70,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 77,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)보유(유지)
목표주가73,07190,00058,000
*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 77,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '보유(유지)'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140915매수(유지)77,000
20140728매수(유지)70,000
20140711매수(유지)70,000
20140507매수73,000
20140428매수(유지)73,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140915신한금융투자매수(유지)77,000
20140911한국매수(유지)78,000
20140902동부매수75,000
20140829미래에셋매수75,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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