[투데이리포트]유한양행, "원료의약품 수출 확..."매수(유지)_대우

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대우증권은 30일 유한양행(000100)에 대해 "원료의약품 수출 확대에 따른 성장성 확보"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 232,000원으로 내놓았다.

대우증권 김현태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 232,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 유한양행(000100)에 대해 "원료 의약품은 2012년부터 높은 성장을 이어가고 있다. 글로벌 바이오텍향 C형 간염 치료제와 다국적 제약사향 C형 간염 치료제의 매출이 발생하면서, 올해 원료 의약품 수출은 전년대비 23.5% 증가할 전망이다. 다국적 제약사향 C형 간염 치료제는 올해 하반기에 신규로 매출이 발생할 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 대우증권은 "2분기에는 동사의 주요 사업부 모두 성장해, 전사 매출액이 전년 동기대비 증가했다. 계속해서 도입신약과 수출이 주요 매출 성장 드라이버 역할을 했다. 고마진의 수출이 증가하면서, 제품믹스 개선이 이루어졌다. 이에 2분기 영업이익률은 전년 동기대비 1.6%pt, 전분기 대비 0.1%pt 개선된 6.3%를 기록했다"라고 밝혔다.

한편 "도입 신약에 대한 마케팅 비용 부담 완화, 원료 의약품 수출 확대, 올해 비용 통제 효과와 내년 티슈 수출 발생에 따른 유한킴벌리의 수익성 개선 등으로 이익 개선이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2013년11월 215,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 232,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가233,500260,000215,000
*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 232,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 215,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140730매수(유지)232,000
20140409매수(유지)232,000
20140312매수(유지)232,000
20131108매수(신규)215,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140730동양매수(유지)260,000
20140730대우매수(유지)232,000
20140729동부매수(신규)218,000
20140717아이엠매수(유지)250,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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