[투데이리포트]이마트, "단기간 모멘텀이 없..."TRADING BUY(하향)_대우

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대우증권은 24일 이마트(139480)에 대해 "단기간 모멘텀이 없는 이상 실적 부진에 따라 주가는 박스권 움직임 예상"라며 투자의견을 'TRADING BUY(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 280,000원으로 내놓았다.

대우증권 류영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(하향)'의견은 대우증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 280,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 이마트(139480)에 대해 "기대 이하의 소비회복, 인건비와 광고비 같은 판관비 상승으로 인해 수익성 개선의 한계가 보이고 있다. 하반기 기대감은 유효하나 단기간 모멘텀이 없는 이상 실적 부진에 따라 주가는 박스권 움직임이 예상된다"라고 분석했다.

또한 대우증권은 "6월 부진한 실적의 주된 이유는 소비심리 약세 지속과 의무휴무 점포 증가(2013년: 95개점 --> 2014년: 129개점), 판촉비와 인건비 증가 등 판괸비 부담에 따른 오프라인 점포의 수익성 부진 때문"라고 밝혔다.

한편 "중장기적인 큰 그림으로 대량구매 --> 트레이더스, 주간단위 소비 --> 이마트, 데일리 소비 --> 이마트 에브리데이, 근거리 및 1인 가구 소비 --> 이마트몰과 위드미를 통해서 유통 채널의 다변화를 시도하는 모습은 긍정적이다. 다만 이미 경쟁이 치열한 산업에서 어떠한 방식으로 영역을 확대 시켜 나갈지는 조금 더 지켜봐야 한다고 사료된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2014년3월 334,000원까지 높아졌다가 2014년7월 280,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 280,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(I)HOLD(유지)
목표주가294,286350,000250,000
*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(하향)'의견 및 목표주가 280,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140724TRADING BUY(하향)280,000
20140715매수(유지)280,000
20140515매수(유지)318,000
20140416매수(유지)318,000
20140319매수(유지)334,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140724현대매수(유지)290,000
20140724대우TRADING BUY(하향)280,000
20140718미래에셋매수280,000
20140718한국매수(유지)330,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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