[투데이리포트]이마트, "판매관리비 부담 증..."매수_삼성

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삼성증권은 13일 이마트(139480)에 대해 "판매관리비 부담 증가로 5월 영업이익 역신장"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 290,000원을 내놓았다.

삼성증권 남옥진, 이상경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권은 이마트(139480)에 대해 "5월 매출액 성장에도 불구하고 영업이익이 역신장한 이유는 정규직 전환 등에 따른 인건비 증가(약 120억원), 지급수수료 증가 등으로 인한 기타 판관비 증가(약 60억원), 그리고 온라인몰 적자폭 확대(36억원)가 원인"라고 분석했다.

또한 삼성증권은 "동사의 5월 별도기준 총매출액(1조 542억원)은 전년동월대비 4.2% 증가, 기존점 매출 성장률(SSS)은 2.4%를 기록하였다. 이는 4월 총매출액 1.7% 감소와 SSS -3.4% 대비 플러스 성장으로 전환한 것이나, 전년동월대비 2일 많은 휴일 수를 감안 시 실질적인 SSS는 -2%대"라고 밝혔다.

한편 "편의점 등의 신규사업 확대나 기존점 매출성장률의 회복 등 Top line 성장을 이끌어 낼 수 있는 동력이 동사에게 더욱 절실해졌다. 매출 성장을 통한 실적 회복과 강제휴무 규제완화가 향후 주가 흐름을 좌우하는 향배가 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(유지)
목표주가297,063350,000250,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 290,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140613매수290,000
20140416매수290,000
20140319매수290,000
20131212매수290,000
20131118매수290,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140613삼성매수290,000
20140611HMCMARKETPERFORM250,000
20140609SK매수(유지)280,000
20140609KTB매수290,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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