[투데이리포트]신세계, "이가 없으면 잇몸으..."BUY(I)_동양

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동양증권은 19일 신세계(004170)에 대해 "이가 없으면 잇몸으로 우선 버티고 내년의 성장을 대비"라며 투자의견을 'BUY(I)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 275,000원을 내놓았다.

동양증권 김태홍 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(I)'의견은 동양증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 신세계(004170)에 대해 "전통적인 백화점 채널의 수요 개선이 지연되는 가운데 신세계 역시 화장품/의류 카테고리 매출 역신장 지속(3월실적 기준)으로 이와 같은 우려감에서 자유롭지 못한 상황. 대신 지난 해부터 지속된 신세계 그룹의 비용 효율화 작업을 통한 수익성 개선 전략이 점차 실효를 거두고 있는 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "2013년 4~5월 단행된 신세계 그룹의 정규직 전환으로 2분기부터 판관비 기저효과가 예상되고 감가상각 종료로 고정비 부담 감소되는 점이 긍정적인 포인트이다. 센텀시티점(3월 종료)과 영등포점(9월 종료) 감가상각 종료로 연간 170억원의 감가상각비 감소가 예상된다. 새롭게 추가될 강남점, 센텀시티 리뉴얼 감가상각비 70억원을 감안하면 연간 100억원 수준의 영업이익 개선이 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "성장으로 인한 매출은 2015년 하반기부터 반영될 예정으로 신세계의 2015년 연결기준 매출 성장은 2014년 예상 총매출액 대비 5.7% 증가한 5조4,540억원으로 전망된다. 올해 2분기 실적 하방경직성 확인과 수익성 개선의 가시적인 흐름이 확인되면 하반기부터 신세계의 성장스토리 모멘텀이 다시 부각될 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가282,846310,000225,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(I)'의견 및 목표주가 275,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140519BUY(I)275,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140519동양BUY(I)275,000
20140515현대매수(유지)270,000
20140514LIGHOLD(유지)225,000
20140418동부HOLD(유지)270,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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