[투데이리포트]CJ CGV, "당장의 수익성 하락..."매수(유지)_동부

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동부증권은 28일 CJ CGV(079160)에 대해 "당장의 수익성 하락에 연연하지 말자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다.

동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "동사는 1Q14 별도기준 매출액 2,063억원(+10.0%YoY), 영업이익 192억원(-20.9%YoY)을 기록할 것으로 예상된다. 사이트수 증가에 따라 주요 비용인 인건비+임차료+건물관리비가 16.0%YoY 증가할 것으로 판단하기 때문에 영업이익률은 9.3%로 전년동기 12.9% 대비 하락할 전망"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "2Q14는 캡틴 아메리카: 윈터솔져가 4월에만 221만명(누적 380만명)가 흥행을 이어오고 있는 가운데 어메이징 스파이더맨 2, 트랜스포머 4, 엑스맨: 데이즈 오브 퓨쳐 패스트 등 블록버스터 영화들의 개봉에 따른 성장이 예상된다. 3Q14부터는 명량: 회오리바다(최민식, 류승룡 주연), 군도: 민란의 시대(하정우, 강동원 주연), 허삼관 매혈기(하정우 주연) 등 한국영화가 흥행을 주도할 전망"라고 밝혔다.

한편 "인도네시아 2위 멀티플렉스 업체인 블리츠의 지분 14.75%를 취득한 것도 긍정적인 부분이다. 블리츠는 11개 사이트를 운영중이며 12년 29억원의 영업손실로 적자가 지속됐으나 3Q13 영업이익 2억원으로 턴어라운드를 시작했다. CJ CGV의 멀티플렉스 운영 노하우가 접목될 경우 빠른 성장이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가66,06775,00060,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140428매수(유지)62,000
20140221매수(유지)62,000
20140207매수(유지)62,000
20140121매수(유지)62,000
20131108매수(유지)62,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140428동부매수(유지)62,000
20140421아이엠매수(신규)67,000
20140421이트레이드매수(신규)68,000
20140417삼성매수60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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