[투데이리포트]한미약품, "1분기 실적은 부진..."매수(유지)_신한금융투자

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신한금융투자증권은 15일 한미약품(128940)에 대해 "1분기 실적은 부진 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 137,000원을 내놓았다.

신한금융투자증권 배기달, 김응현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자증권은 한미약품(128940)에 대해 "1분기 북경한미 매출액은 작년 4분기 매출 급증에 따른 여파로 전년 동기 대비 12.8% 증가한 477억원에 그칠 전망이다. 영업이익은 경상개발비(13년 1분기 192억원 → 14년 1분기 218억원 예상) 증가로 177억원(-1.7%, YoY)으로 컨센서스(189억원) 하회가 예상된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자증권은 "올해 북경한미 매출액은 1,924억원(+12.6%, YoY)으로 전망되어 성장성이 둔화되고 있다. 과거처럼 30% 성장은 어렵기에 30배가 넘는 PER(주가수익비율)은 받기 힘들다. 중국 정부의 산아 제한 정책 변경으로 실제 신생아 및 어린이가 증가할려면 좀 더 많은 시간이 필요하다"라고 밝혔다.

한편 "향후 주가의 상승은 항궤양제 ‘에소메졸’의 수출 규모에 달려 있다. 당사에서는 올해 ‘에소메졸’ 수출을 150억원으로 예상하고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년5월 189,000원까지 높아졌다가 2013년12월 137,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 137,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(상향)HOLD
목표주가164,900216,000130,000
*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 137,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 216,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140415매수(유지)137,000
20140128매수(유지)157,000
20140123매수137,000
20131212매수(유지)137,000
20131129매수(유지)164,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140415신한금융투자매수(유지)137,000
20140408키움매수(유지)216,000
20140407아이엠BUY(INITIATE)168,000
20140404NH매수(유지)150,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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