[투데이리포트]한미약품, "수출 및 북경한미,..."매수(유지)_동양

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동양증권은 31일 한미약품(128940)에 대해 "수출 및 북경한미, 양호하나 기대보다 낮은 매출 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

동양증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 한미약품(128940)에 대해 "동사 1분기 내수 매출(1,181억)은 전년대비 5% 성장할 것으로 추정되며, 지난 12월 에소메졸(위궤양 치료제 Nexium 의 개량신약)의 미국 출시 효과로 수출(221억)은 전년대비 21% 성장할 것으로 기대된다. 1분기 에소메졸 미국향 수출은 100억 미만으로 추정되어 시장 기대치와 아직 차이가 있다. 투자자들은 미국에서 올해 5월말 이후 다른 Nexium 제네릭이 출시되기 전까지 에소메졸 미국 수출이 300~500억원에 달할 것으로 기대하고 있다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "동사의 에소메졸은 미국지역에서 2014년 5월 27일 Ranbaxy가 제네릭을 출시하기 전에 시장점유율 10% 이상 달성할 가능성이 있으며, 이후에도 2014년 11월말 이후 제네릭이 출시되기 전까지 어느 정도 시장 점유율을 유지할 수 있을 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "주요 자회사인 북경한미 1분기 매출(465억원)은 전년대비 10% 성장할 것으로 추정되는데, 1분기에 춘절 영향으로 매출이 부진한 경우도 있기 때문이다. 그러나 이번 1분기에도 북경한미 수익성은 과거와 같이 높을 것으로 예상된다(1Q13 OPM 22% VS. 2013 OPM 16%)"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년5월 220,000원까지 높아졌다가 2013년11월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 140,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD
목표주가166,300225,000130,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 225,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140331매수(유지)140,000
20140128매수(유지)150,000
20131129매수(유지)130,000
20131120매수(유지)160,000
20131101매수(유지)160,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140331동양매수(유지)140,000
20140326KTBHOLD130,000
20140312대우매수(유지)168,000
20140128키움매수(유지)225,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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