[투데이리포트]휴켐스, "2분기 실적은 예상..."BUY(MAINTAIN)_하이

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하이증권은 7일 휴켐스(069260)에 대해 "2분기 실적은 예상치 상회, 말레이시아 사업 기대감 유효"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 26,500원으로 내놓았다.

하이증권 이명현, 이희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 26,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이증권은 휴켐스(069260)에 대해 "2분기 실적이 예상보다 견조한 이유는 2분기 평균 암모니아 가격이 $531.8로 1분기 $592.5대비 크게 하락하면서 저가의 원료 투입으로 DNT와 MNB 수익성이 일시적으로 개선된 것으로 추정되고, 질산 및 초안의 수출이 전분기대비 각각 약 20%, 40% 정도 증가하였기 때문"라고 분석했다.

또한 하이증권은 "동사의 실적 개선세가 뚜렷하기 위해서는 DNT 가동률이 상승해야 된다. 상반기는 전반적인 글로벌 경기 개선세가 미진함에 따라 DNT 가동률이 57% 정도를 기록하였다. 하지만 하반기에는 선진국의 경기 개선 등으로 폴리우레탄 수요 증가로 DNT의 가동률이 상승할 가능성이 높다고 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "말레이시아 프로젝트의 가스 조달 가격 등이 발표된 이후에 투자에 대한 불확실성이 해소됨으로써 주가 리레이팅이 될 가능성이 높을 것으로 판단된다. 현주가 수준에서 동사의 배당수익률은 3.5% 내외이기 때문에 주가의 추가적인 하락은 제한적일 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 32,000원까지 높아졌다가 2013년6월 26,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 26,500원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(MAINTAIN)
목표주가27,86433,00023,000
*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 26,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130807BUY(MAINTAIN)26,500
20130620BUY26,500
20130516매수(유지)32,000
20130315매수(유지)32,000
20121109매수(유지)32,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130807하이BUY(MAINTAIN)26,500
20130807삼성매수25,000
20130807대우매수(유지)28,000
20130805미래에셋매수27,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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