[투데이리포트]기아차, "기대치를 상회한 2..."매수A(유지)_신영

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신영증권은 29일 기아차(000270)에 대해 "기대치를 상회한 2분기 실적"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 80,000원으로 내놓았다.

신영증권 이형실 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 80,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 기아차(000270)에 대해 "동사의 2분기 영업이익은 1.1조원(-8.5% YoY)으로 당사 추정치를 7.9% 상회하였고, 영업이익률도 8.6%로 전년동기대비 낮지만 전분기대비 큰 폭 개선되었다. 내수와 수출 모두 ASP가 상승하면서 매출액이 분기 사상 처음으로 13조원을 상회했고 판관비율도 14.2%로 전년동기대비 0.8%p 개선된 점이 기대치를 상회하는 실적 달성에 기여했다고 판단된다"라고 분석했다.

또한 신영증권은 "2분기 실적의 특징 중 하나는 신차효과에 따른 ASP 상승이다. 특히 미국시장에서 K3, K7 등의 신차 판매가 양호한 상황에서 인기가 좋은 소울의 FMC 모델이 4분기 출시가 예정되어 있는 만큼 하반기에도 지속적인 ASP 상승 효과가 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "2014년 1분기에는 중국3공장 가동도 예정되어 있다. 따라서, 2014년에는 질적성장과 양적성장이 동반할 것으로 예상되는 만큼 비중확대 전략이 유효하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 115,000원까지 높아졌다가 2013년1월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가73,13287,00062,000
*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 87,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 62,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130729매수A(유지)80,000
20130628매수A(유지)80,000
20130514매수A(유지)80,000
20130429매수A(유지)80,000
20130128매수A(유지)80,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130729신영매수A(유지)80,000
20130729한화매수(유지)70,000
20130729동양매수73,000
20130729HMC매수83,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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