[투데이리포트]이마트, "불황과 규제 속에서..."HOLD(유지)_LIG

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LIG증권은 13일 이마트(139480)에 대해 "불황과 규제 속에서도 살아남는다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

LIG증권 이지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 LIG증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

LIG증권은 이마트(139480)에 대해 "어려운 상황에서도 영업이익이 신장하며 동사 효율성 강화활동의 성과가 두드러진다. 기존 사업에서 직소싱 등을 통해 영업이익 28억원 개선되었고, 신사업에서 이마트몰 프로모션 감축, 트레이더스 신규점 정상화로 영업이익 각각 15억원, 13억원 증가했다"라고 분석했다.

또한 LIG증권은 "동사의 효율성 강화활동에 대해 긍정적으로 평가하나, 7월부터 본격적으로 정규직 전환비용이 반영될 것이기에 바로 실적이 반등한다고 판단하기는 이른 시점. 정규직 전환에 따른 인건비 상승은 연 700억원으로 동사 영업이익의 10%에 해당한다"라고 밝혔다.

한편 "주가 바닥인건 확실하나 본격적인 상승은 3분기 이후로 전망하는데, 작년 3분기 의무휴업이 잠시 중단되어 전년 베이스가 다시 높아지고, 정규직 전환비용도 3분기부터 본격적으로 반영될 것으로 보이기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

LIG증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년5월 280,000원까지 높아졌다가 2013년1월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 220,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견중립OUTPERFORM(MAINTAIN)HOLD(유지)
목표주가240,000290,000200,000
*최근 분기기준

오늘 LIG증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

<LIG증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130613HOLD(유지)220,000
20130130HOLD(유지)220,000
20121212HOLD(유지)280,000
20120718HOLD(유지)280,000
20120711HOLD(유지)280,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130613LIGHOLD(유지)220,000
20130604우리HOLD(유지)230,000
20130530하이HOLD(MAINTAIN)250,000
20130527삼성매수290,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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