[투데이리포트]코스맥스, "신규 인터넷 화장품..."매수(유지)_신한금융투자

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신한금융투자증권은 31일 코스맥스(044820)에 대해 "신규 인터넷 화장품 판매업체 고객 확보로 하반기 이후 중국 법인 매출 증가세 가속화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 61,500원을 내놓았다.

신한금융투자증권 허민호, 조윤영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자증권은 코스맥스(044820)에 대해 "2012년 중국 화장품 시장내 인터넷 유통 시장규모는 41.9억달러로 전년 대비 117.8% 증가하며 고성장세를 보이고 있다. 중국 법인(상해와 광저우)은 상반기 인터넷 화장품 판매업체를 신규 고객으로 확보했다. 하반기 이후 신규 고객향 매출 확대가 본격화될 전망"라고 분석했다.

또한 신한금융투자증권은 "2분기 국내 화장품 매출액과 영업이익은 CC크림 등 색조 화장품 매출 증가에 힘입어 전년 동기 대비 각각 13.7%, 22.1% 증가한 690억원, 60억원이 예상된다. 이에 따라 2분기 영업이익은 신규 해외 공장 가동에 따른 초기 비용 발생에도 불구하고 전년 동기 대비 13.9% 증가한 104억원이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "2013년은 해외 투자 비용 증가 및 4분기 건강기능식품 공장 이전 비용 발생에도 불구하고 국내 화장품 사업과 상해 법인의 영업 호조로 양호한 실적 개선세를 이어갈 전망이다. 2014년에는 광저우 공장의 수익성 개선, 건강기능식품 생산능력 증대, 해외 수출 확대 등으로 실적 고성장세가 재개될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 56,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년4월 65,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 61,500원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(MAINTAIN)BUY(MAINTAIN)
목표주가58,28664,00051,000
*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 61,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130531매수(유지)61,500
20130530매수(유지)61,500
20130516매수(유지)61,500
20130425매수(유지)65,000
20130327매수(신규)57,200
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130531신한금융투자매수(유지)61,500
20130528현대매수(신규)58,000
20130527하나대투매수57,000
20130521아이엠BUY(MAINTAIN)61,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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