[투데이리포트]호텔신라, "동화면세점 지분 투..."매수(유지)_대신

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대신증권은 6일 호텔신라(008770)에 대해 "동화면세점 지분 투자 긍정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

대신증권 김윤진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 호텔신라(008770)에 대해 "이번 전략적 제휴를 통해 호텔신라 구매 볼륨이 단기에 증가하여 구매 협상력 강화 속도에 탄력이 생길 것으로 기대한다. 회사는 향후 성장 동력으로 해외 공항 면세점 및 시내 면세점을 검토하고 있다. 추가 출점 없이도 중국인 중심의 트래픽 증가만으로 견조한 성장이 가능하나, 회사는 이에 만족하지 않고 추가 성장 동력을 지속적으로 모색하고 있다"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "이번 제휴를 통한 이익 개선은 호텔신라 원가율 개선, 동화면세점 원가율 개선에 대한 수수료 수입, 동화면세점 이익 발생에 따른 지분법 이익 등에서 발생할 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "2분기에 면세점 실적이 환율 안정화에 따라 개선될 것으로 기대된다. 3분기에는 호텔공사 완료에 따라 전사 실적 턴어라운드가 예상된다. 4분기에는 일본 베이스가 정상화되어 한, 중, 일 동반 성장이 재현 가능할 것으로 기대된다. 이점이 올해 기본적인 회사 투자포인트"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 59,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 70,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수A(유지)HOLD(유지)
목표주가62,41274,00050,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130506매수(유지)70,000
20130429매수(유지)70,000
20130319매수(유지)70,000
20130312매수(유지)65,000
20130204매수(유지)65,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130506대신매수(유지)70,000
20130506유진매수(유지)65,000
20130429삼성매수65,000
20130429현대매수(유지)67,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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