[투데이리포트]현대상사, "걱정거리는 하나 둘..."매수_하나대투

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하나대투증권은 22일 현대상사(011760)에 대해 "걱정거리는 하나 둘씩 사라집니다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 46,200원으로 내놓았다.

하나대투증권 이상우, 김우철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 46,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 83.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 현대상사(011760)에 대해 "그 동안 현대글로비스의 상사분야 사업확장에 따른 사업축소가 우려되던 동사의 현대/기아차관련 사업축소 위협은 해소된 것으로 판단된다. 동사의 자동차관련 사업은 상사 특유의 전문성이 요구되는 해외사업분야였기 때문에, 이번 발표는 동사의 사업축소 우려를 해소하였으며, 이제 남은 것은 청도현대조선의 실적정상화"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "동사의 1Q13 실적은 K-IFRS연결기준 매출 1조 3,169억원, 영업이익 70억원, 세전이익 187억원으로 추정된다. 전분기 및 전년동기대비 영업이익이 급감한 것처럼 보일 수 있으나 2013년부터 K-IFRS 연결실적으로 발표되면서 그 동안 영업이익에 반영되어있던 자원개발관련 손익이 영업외손익으로 변경 적용되었고, 청도현대조선관련 손익이 영업이익에 반영된 결과"라고 밝혔다.

한편 "우크라이나 추가 전동차 수주가 진행될 경우 3Q13부터 트레이딩 분야의 이익 증가가 기대된다. 이외에도 방글라데시, 에콰도르 등 참여중인 해외 전동차 프로젝트 수주여부에 따라 트레이딩 분야의 이익반영 역시 증가할 것으로 전망되기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 30,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 46,200원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가38,44046,20028,000
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 46,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130422매수46,200
20130308매수46,200
20130213매수46,200
20121002매수30,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130422하나대투매수46,200
20130410HMC매수39,000
20130403하이매수(신규)46,000
20130228미래에셋매수28,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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