[투데이리포트]한진해운, "운임 인상 노력은 ..."HOLD_메리츠

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메리츠증권은 21일 한진해운(117930)에 대해 "운임 인상 노력은 긍정적"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 12,000원으로 내놓았다.

메리츠증권 김승철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 12,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권은 한진해운(117930)에 대해 "운임 약세가 지속되고 있고, 벙커 C유 가격의 하락폭도 크지 않아 선사들의 수익성 확보 노력이 요구되고 있는 상황. 운임 인상 시 2분기부터 반영되어 2분기 이후 영업흑자 전환이 기대된다"라고 분석했다.

또한 메리츠증권은 "춘절 이후 급락세를 보여 1,073pt까지 하락했던 SCFI 운임지수가 3/15일에는 반등하여 1,213pt를 기록한 것은 긍정적. 1분기 뚜렷한 운임 회복 기미가 보이지 않아 1분기에도 영업적자가 지속될 전망"라고 밝혔다.

한편 "운임 인상을 가정하더라도 연간 이자비용을 상쇄할 수 있을 정도의 영업이익 달성 여부를 낙관하기에는 아직 이르다는 판단이다. 저수익 기조와 BPS 하락 국면에서 Valuation상 턴어라운드 프리미엄을 부여하기도 어렵다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2012년5월 15,000원까지 높아졌다가 2012년11월 12,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가14,34620,00011,000
*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 12,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130321HOLD12,000
20121106HOLD12,000
20121004HOLD15,000
20120803HOLD15,000
20120514HOLD15,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130321메리츠HOLD12,000
20130314대신매수(유지)15,000
20130212대우매수20,000
20130131토러스매수(유지)15,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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