[투데이리포트]삼성중공업, "계약해지, 현재의 ..."매수(유지)_대신

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대신증권은 20일 삼성중공업(010140)에 대해 "계약해지, 현재의 업황 악화를 의미하지 않으나, 잔량 감소는 부정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다.

대신증권 전재천 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "받은 선수금 85백만불 중, 30백만불을 돌려주고 55백만불을 몰취하였으며 몰취한 금액으로 기발생한 비용을 처리하여 실적에 미치는 미미하다. 향후, 추가 계약해지 가능성 측면에서 보면 2009년 이전 수주한 Project 몇 개 더 있을 수 있으나 2010년 이후 수주한 Project로 확산 가능성은 없다는 측면에서 문제는 크지 않다는 판단이다"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "3월 초 Flex FLNG 계약해지 공시에 연이은 계약해지 공시로 투자 심리에는 부정적이나 업황의 악화를 의미하지 않는다는 측면에서 본질의 변화는 없다. 2009년 금융위기 때부터 해지 가능성 제기된 Project로 이미 알려진 내용으로 업황의 추가 악화를 의미하지는 않는다"라고 밝혔다.

한편 "다만, 수주잔량 감소는 부정적이다. 2012년 말 잔량 29.5조원(2.2년)이 3월 초 이후 계약해지된 물량을 감안 시, 26조원(1.9년)으로 감소한다. 다행히, 2013년 상반기 수주가 증가하고 있어 이를 어느 정도 상쇄시킬 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 48,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 52,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수OUTPERFORM(유지)OUTPERFORM(유지)
목표주가47,26957,00040,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130320매수(유지)52,000
20130114매수(유지)52,000
20121102매수(유지)52,000
20121023매수(유지)52,000
20120814매수(유지)52,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130320대신매수(유지)52,000
20130320미래에셋매수53,000
20130320동부매수(유지)52,000
20130312BS증권매수(유지)49,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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