[투데이리포트]호텔신라, "악재는 주가에 기반..."매수(유지)_토러스

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토러스증권은 21일 호텔신라(008770)에 대해 "악재는 주가에 기반영, 면세점 호재 반영시킬 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 61,000원을 내놓았다.

토러스증권 김지효 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 토러스증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

토러스증권은 호텔신라(008770)에 대해 "동사의 상반기 실적 부진에 따른 우려는 충분히 주가에 반영되었고, 동사 실적의 불안요소이던 인천공항 임차료는 동결 가능성에 무게가 실리고 있는 만큼 실적개선이 시현되는 하반기에 주안점을 두고 밸류에이션 해야 할 시점으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 토러스증권은 "동사는 장충동에 위치한 신라호텔 객실 리모델링 비용을 인천공항 임차료 동결을 통한 레버리지 효과로 상쇄할 것으로 판단된다. 동사는 2007년부터 2012년까지 5년간 인천공항과 면세점 임대차 계약을 맺어왔으며, 재계약을 통해 2013년~2014년까지 임대차계약을 유지할 전망"라고 밝혔다.

한편 "2013년 인천공항 면세점 임차료가 동결된다면, 면세사업부 영업이익률이 3%p 상승하는 레버리지 효과가 기대된다. 당사는 2013년 임차료 동결 가능성에 무게를 두고 있다. 상반기 서울 신라호텔 객실 리모델링 비용 부담을 인천공항 면세점 임차료 동결을 통해 감소시키고자 하는 전략적 차원에서 동사의 추진 의지가 강하기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

토러스증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2013년1월 52,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 61,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가54,66765,00050,000
*최근 분기기준

오늘 토러스증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 61,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<토러스증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130221매수(유지)61,000
20130128매수(유지)52,000
20121017매수(유지)61,000
20120813매수(신규)61,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130221토러스매수(유지)61,000
20130218신영매수A(유지)58,000
20130204하나대투매수58,000
20130204대신매수(유지)65,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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