[투데이리포트]삼성물산, "착시가 너무 컸지만..."매수(유지)_동부

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동부증권은 29일 삼성물산(000830)에 대해 "착시가 너무 컸지만, 13년에는 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다.

동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 삼성물산(000830)에 대해 "4Q12를 기해 충당금은 충분히 반영되어 13년부터 원가율이 안정화될 것으로 예상된다. 회계기준 조정에 따른 영업이익의 변동폭이 컸지만, 13년부터는 본업에 기인한 영업이익이 안정적으로 확대되는 시기이다. 12년 매각익 관련 회계변경에 따른 실적 조정은 추후에 역산하여 반영할 예정"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "4Q12 IFRS연결기준 실적은 영업이익 2,050억원으로 컨센서스(1,135억원) 및 추정치를 대폭 상회했다. 건설부문이 관계사(미국 오스틴 반도체, 중국 시안 반도체) 공사 수행 확대에 힘입어 영업이익률 6.9%(영업이익 1,950억원)를 기록한 것 대비해서는 충당금이 컸다"라고 밝혔다.

한편 "1월 중 사우디 라빅2 발전(2조원 수준), 말련 6억달러 복합발전 수주로 초반 흐름이 좋다. 매년 2조원 이상 발주가 지속되는 관계사 수주에 대한 기대감이 반영되었고, 12년 지연되었던 호주 항만과 마이닝 프로젝트에 대한 수주기대감도 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 95,000원까지 높아졌다가 2012년11월 75,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 75,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)TRADING BUY[유지]
목표주가81,53297,00070,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 97,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130129매수(유지)75,000
20121105매수(유지)75,000
20120918매수(유지)95,000
20120813매수(유지)95,000
20120720매수(유지)95,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130129동부매수(유지)75,000
20130129한화매수(유지)85,000
20130129대신매수(상향)82,000
20130129NH매수(유지)80,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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