[투데이리포트]오리온, "일시적 부진, 4Q..."매수(유지)_동부

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동부증권은 30일 오리온(001800)에 대해 "일시적 부진, 4Q12 강한 회복 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,110,000원을 내놓았다.

동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 오리온(001800)에 대해 "동사의 3Q12 영업이익이 전망치를 하회한 이유는 중국법인의 회계기준이 변경됐고, 시스템 투자비용이 3Q12에 일시 상각됨에 따라 스포츠토토의 영업이익이 전년동기 191억원 흑자에서 56억 적자로 전환됐기 때문이다. 일시적 효과가 제거되는 4Q12 빠른 수익성 개선이 기대된다는 점에서 3Q12 부진을 우려할 이유는 없다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "동사의 3Q12 연결 매출액은 22.2%YoY증가한 6,017억원, 영업이익은 10.2%YoY감소한 595억원, 당기순이익은 9.0%YoY증가한 387억원을 기록했다. 내수 제과시장의 부진과 회계기준 변경에도 불구하고 국내 제과 매출액이 10.3%YoY, 중국법인의 매출은 27%YoY증가하는 높은 성장세를 유지했다"라고 밝혔다.

한편 "3Q12 실적이 일시적으로 부진하지만, 4Q12 예상보다 강한 턴어라운드를 보일 것으로 전망한다. 당사의 추정치보다 강한 중국법인의 실적 개선을 반영하여 12년, 13년 실적 추정치를 상향할 예정이며 그에 따라 목표주가도 상향할 계획"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2011년11월 640,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년6월 1,170,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 1,110,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수NEUTRAL
목표주가1,304,6671,550,0001,100,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 1,100,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121130매수(유지)1,110,000
20121024매수(유지)1,110,000
20120830매수(유지)1,110,000
20120725매수1,110,000
20120601매수(유지)1,170,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121130동부매수(유지)1,110,000
20121130키움매수(유지)1,350,000
20121130대신매수(유지)1,410,000
20121130대우매수(유지)1,300,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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