[투데이리포트]하이닉스, "아시아 DRAM 주..."매수(유지)_동부

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동부증권은 28일 하이닉스(000660)에 대해 "아시아 DRAM 주가 급반등 - 가격 안정화 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,600원을 내놓았다.

동부증권 이민희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

동부증권은 하이닉스(000660)에 대해 "실적개선에 도움이 될 수 있는 의미있는 가격환경이 되기 위해서는 비수기를 상쇄할 만한 공급변화가 필요한데, 우리는 후발업체들의 70nm 공정전환 이슈와 삼성전자의 68nm 공정전환 지연이 1H08 공급감소 요인이 될 것으로 예상한다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "단기적으로는 모듈업체들의 재고가 적정수준 이하로 내려가 있고, PC 계절수요가 11월까지 연장될 것으로 보여 재고축적 수요에 따른 단기 가격반등이 기대되며, 장기적으로는 현재 현물가격이 일부 1st-tier Cash Cost에 접근하고 있어 연말부터 실질적인 공급축소 노력이 기대되며 1Q08 가격환경이 1Q07보다 좋을 것"라고 밝혔다.

한편 "Valuation 측면에서 주가 3만원 이하는 최악의 시나리오 가정에서 4Q07~1Q08 실적감소를 이미 반영한 수준이기 때문에, 향후 약간의 메모리 가격환경 변화에도 주가는 반등가능성이 높다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200520062007증감(%)07/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액57533.77569299224+31.0927370+40.97
영업이익14300.118724.910856-42.023770+843.92
순이익18174.120123.913879-31.033980+90.35
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년7월 48,000원까지 높아졌다가 2007년5월 31,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 40,600원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)시장상회
목표주가43,56952,00031,500
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,600원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 31,500원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20070928매수(유지)40,600
20070906매수40,600
20070730매수(유지)48,000
20070723매수(유지)48,000
20070709매수(상향48,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20070928동부매수(유지)40,600
20070921대신매수41,000
20070919대한투자매수(유지)51,000
20070917현대매수(유지)36,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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