[투데이리포트]동아제약, "유연한 대응으로 수..."매수(유지)_동부

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동부증권은 7일 동아제약(000640)에 대해 "유연한 대응으로 수익성 방어"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

동부증권 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 동아제약(000640)에 대해 "수익성 개선이 원가와 판관비 모두에서 이루어지고 있다. 3Q12 원가율은 46.4%로 전분기보다 3.6%p 하락했고, 약가인하 이슈가 없었던 3Q11보다 더 낮아졌다. 이는 오리지널 제품 원개발사와 협상을 통해 약가인하분만큼 도입단가를 낮췄으며, 원화강세가 이어지고 있기 때문이다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "4분기 매출액과 영업이익을 각각 2,347억원(+1.8%YoY), 209억원(214.0%YoY)으로 추정한다. 매출액은 ETC의 부진이 이어지겠지만 모티리톤(위장관조절제)과 플리바스(전립선비대증 치료제) 등 신제품이 시장에 빠르게 안착하며 어느 정도 이를 만회해줄 것으로 예상한다"라고 밝혔다.

한편 "비겐, 가그린 등 OTC의약품과 수출액도 두 자릿수 증가율을 이어갈 전망이다. 동사의 4분기 영업이익률은 원가절감과 효율적인 비용통제로 약 8.9%의 양호한 수준이 될 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 130,000원이 고점으로, 반대로 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 150,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)TRADING BUY(유지)
목표주가130,286150,000110,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121107매수(유지)150,000
20121024매수(유지)125,000
20120918매수125,000
20120417매수110,000
20120127매수(유지)130,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121107동부매수(유지)150,000
20121029바로매수(유지)130,000
20121029IBK매수(유지)133,000
20121024KTB매수120,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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