[투데이리포트]에스엠, "단연 돋보이는 실적..."매수(유지)_현대

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현대증권은 1일 에스엠(041510)에 대해 "단연 돋보이는 실적의 안정성에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 84,000원을 내놓았다.

현대증권 진홍국 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 에스엠(041510)에 대해 "동사는 일본 의존도가 점진적으로 낮아지고 동남아, 중화권 매출비중이 확대되면서 향후 지속적이고 안정적인 해외매출 성장이 기대된다. 또한 최근 낮아진 서구권 시장의 진입장벽 그리고 YouTube 광고수익, iTunes 음원수익, MD상품판매 등 수익모델의 확대에 따라 내외형적 성장세는 더욱 견조해질 전망"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "4분기에는 일본에서의 동방신기 돔공연 4월분(약 25만명)과 샤이니 아레나 공연 5월분(약 16만명)과 슈퍼주니어의 5월 도쿄돔 공연(약 10만명)이 포함될 예정이다. 이에 따라 매출액 505억원(YoY +28.4%), 영업이익 207억원(YoY +129.6%, OPM 41.0%)의 호실적이 4분기에도 재현될 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사의 올해 연간 예상실적은 매출액 1,699억원(YoY +54.5%), 영업이익 614억원(YoY +195.3%, OPM 36.1%)으로 전년 대비 큰 폭의 성장이 예상된다. 아티스트 라인업과 활동국가가 확대되고 YouTube, iTunes, MD판매 등 수익모델의 확대에 따라 내년 역시 매출액 2,120억원(YoY +24.8%), 영업이익 745억원(YoY +21.4%, OPM 35.1%)의 사상최대 실적 달성이 재현될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 74,000원이 고점으로, 반대로 66,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 84,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가77,60085,00070,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 84,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121101매수(유지)84,000
20120928매수(유지)74,000
20120816매수(유지)74,000
20120626BUY(INITIATE)66,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121101현대매수(유지)84,000
20121024대우매수(유지)85,000
20121023한국매수(유지)70,000
20121009SK매수(유지)78,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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